一、信托產(chǎn)品發(fā)行：8月證券投資信托為發(fā)行主流，占比超70%
Wind數(shù)據(jù)顯示，以產(chǎn)品成立日統(tǒng)計(jì)，今年8月份信托產(chǎn)品發(fā)行數(shù)量1418只，其中證券投資信托發(fā)行1053只，占比74.26%，為當(dāng)月發(fā)行主力。自2025年6月以來證券投資信托發(fā)行數(shù)量占比已持續(xù)高于70%的比例。8月其他投資信托發(fā)行271只，占比19.11%，貸款類信托發(fā)行84只，占比5.92%。債券投資信托和權(quán)益投資信托各發(fā)行5只。
若以規(guī)模統(tǒng)計(jì)，則其他投資信托占比最高，比例為58.04%，證券投資信托占比30.51%。
具體到信托公司，8月成立信托產(chǎn)品數(shù)量最多的是對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易信托，其次是中糧信托，華鑫信托成立數(shù)量排第三。
近年來，信托行業(yè)在標(biāo)準(zhǔn)化轉(zhuǎn)型方面持續(xù)探索，傳統(tǒng)非標(biāo)業(yè)務(wù)（如房地產(chǎn)、政信項(xiàng)目）持續(xù)收縮，以證券投資類信托為代表的標(biāo)品信托得到迅速發(fā)展，逐漸成為主流。信托業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，截至去年末證券投資信托規(guī)模達(dá)10.99萬億元，在資金信托中占比為49.38%。
二、證券投資類產(chǎn)品表現(xiàn)：債券增強(qiáng)策略、量化多頭策略收益表現(xiàn)突出
今年前8個(gè)月債市以震蕩為主，股市則先抑后揚(yáng)，7月份以來成為資金追捧的“主角”，“股債翹翹板”效應(yīng)持續(xù)顯現(xiàn)。證券投資信托以債券、股票、基金等為主要投向，前8個(gè)月表現(xiàn)呈現(xiàn)出偏債產(chǎn)品表現(xiàn)較弱、偏股產(chǎn)品表現(xiàn)更強(qiáng)的特點(diǎn)。
21世紀(jì)資管研究院根據(jù)Wind數(shù)據(jù)、中信登數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，機(jī)構(gòu)表現(xiàn)方面，今年8個(gè)月債券型產(chǎn)品和股票型產(chǎn)品均表現(xiàn)不錯(cuò)的有百瑞信托、興業(yè)信托、上海信托、中信信托、云南信托等。
今年前8個(gè)月證券投資信托表現(xiàn)整體一般，債券型產(chǎn)品今年前8個(gè)月平均回報(bào)為1.48%，年化后僅2.22%，股票型產(chǎn)品今年前8月平均回報(bào)為9.06%。
1、前8個(gè)月債券型以債券增強(qiáng)策略、FOF策略表現(xiàn)更好；股票型產(chǎn)品則以量化多頭策略、FOF策略、宏觀策略等策略表現(xiàn)更佳，尤其中證1000指數(shù)增強(qiáng)策略產(chǎn)品收益表現(xiàn)亮眼
債券增強(qiáng)策略可在固收投資為主的基礎(chǔ)上適當(dāng)配置權(quán)益類資產(chǎn)等其他類型資產(chǎn)，可能受益權(quán)益類資產(chǎn)等其他類型資產(chǎn)價(jià)格上漲而表現(xiàn)較佳，今年前8個(gè)月平均回報(bào)為3.98%。
股票型信托產(chǎn)品若按不同策略進(jìn)行區(qū)分，今年前8個(gè)月平均回報(bào)最高的策略為量化多頭策略，今年前8個(gè)月平均回報(bào)達(dá)29.62%，收益排名靠前的產(chǎn)品中不少為中證1000指數(shù)增強(qiáng)型產(chǎn)品。平均回報(bào)排第二的是FOF策略，其中也有不少為指數(shù)增強(qiáng)型FOF產(chǎn)品，收益排名靠前的產(chǎn)品同樣中有不少為中證1000指數(shù)增強(qiáng)型FOF產(chǎn)品，還有不少量化選股FOF產(chǎn)品也表現(xiàn)出色。
具體產(chǎn)品而言，今年前8個(gè)月有3只債券型信托產(chǎn)品回報(bào)超過30%，包括國民信托的“啟航12號(hào)”和“國民信托優(yōu)選7號(hào)”，以及“外貿(mào)信托金債優(yōu)選第4期信托單元”。
純債型產(chǎn)品在今年前8個(gè)月債市震蕩的情況下顯然很難取得如此高收益，推測(cè)回報(bào)居前產(chǎn)品大多采取了收益增強(qiáng)策略，即在主要投資債券等固收收益類資產(chǎn)的基礎(chǔ)上，適當(dāng)投資權(quán)益類資產(chǎn)等其他類型資產(chǎn)，以達(dá)到增厚收益的目的。
從收益居前產(chǎn)品的8月回報(bào)來看，“國民信托優(yōu)選7號(hào)”和“華潤(rùn)信托國金慧享8號(hào)6個(gè)月定開”8月回報(bào)超過10%。“外貿(mào)信托金債優(yōu)選第4期信托單元”主要是在今年6月6日前凈值漲幅不小，7月4日以來凈值以下跌為主，8月回報(bào)為-6.16%，為負(fù)收益。
今年前8個(gè)月回報(bào)居前的股票型產(chǎn)品
股票型信托產(chǎn)品表現(xiàn)分化較大，有5只產(chǎn)品今年前8個(gè)月收益率已經(jīng)翻倍，分別為“山東信托芒種11號(hào)”、“博頤穩(wěn)健1期”、“博頤精選”、“博頤精選2期”、“云信一鷺升蓮1號(hào)”，均為主觀股票多頭策略。其中“博頤穩(wěn)健1期”、“博頤精選”、“博頤精選2期”3只信托產(chǎn)品的投資顧問為上海博頤投資管理有限公司，發(fā)行機(jī)構(gòu)為華潤(rùn)信托。
2、信托公司以百瑞信托、興業(yè)信托、上海信托等綜合產(chǎn)品表現(xiàn)靠前
若以發(fā)行機(jī)構(gòu)來統(tǒng)計(jì)，債券型產(chǎn)品今年前8個(gè)月平均回報(bào)靠前的發(fā)行機(jī)構(gòu)有百瑞信托、興業(yè)信托、上海信托等，百瑞信托有相關(guān)數(shù)據(jù)的產(chǎn)品數(shù)量較少，有一只產(chǎn)品今年前8個(gè)月回報(bào)超過20%進(jìn)入前十，因此平均回報(bào)被拉高。
興業(yè)信托有3只產(chǎn)品進(jìn)入今年前8個(gè)月回報(bào)前十，多只債券多策略產(chǎn)品表現(xiàn)較佳，今年前8個(gè)月回報(bào)超15%。上海信托有相關(guān)數(shù)據(jù)的產(chǎn)品數(shù)量同樣較少。
股票型產(chǎn)品今年前8個(gè)月平均回報(bào)居前的信托公司有華潤(rùn)信托、中融信托、云南信托等。其中華潤(rùn)信托主要由于陽光私募表現(xiàn)較佳推高整體表現(xiàn)，華潤(rùn)信托在陽光私募證券信托領(lǐng)域深耕多年，已將陽光私募打造為公司特色之一，跟今年前8個(gè)月收益表現(xiàn)靠前的私募機(jī)構(gòu)上海博頤投資管理有限公司、深圳市榕樹投資管理有限公司等均有合作。中融信托則有部分科技優(yōu)選、指數(shù)增強(qiáng)型產(chǎn)品表現(xiàn)出色。
不少股票型信托產(chǎn)品為陽光私募，由私募機(jī)構(gòu)等擔(dān)任投資顧問實(shí)際操盤。若以投資顧問統(tǒng)計(jì)，今年前8個(gè)月股票型產(chǎn)品平均回報(bào)最高的是上海博頤投資管理有限公司，3只產(chǎn)品今年前8個(gè)月回報(bào)超100%。
北京鼎薩投資有限公司擔(dān)任投資顧問的股票型產(chǎn)品則前8個(gè)月表現(xiàn)整體較為均衡，回報(bào)均在60%以上。深圳望正資產(chǎn)管理有限公司擔(dān)任投資顧問的產(chǎn)品表現(xiàn)也不錯(cuò)，前8個(gè)月回報(bào)超過45%。深圳望正資產(chǎn)管理有限公司和上海博頤投資管理有限公司有相關(guān)回報(bào)數(shù)據(jù)的產(chǎn)品數(shù)量均不多。
三、8月信托行業(yè)重大事件一覽
1、大變局！單一融資模式終結(jié)，非標(biāo)信托將迎哪些變化？
單一非標(biāo)融資類信托產(chǎn)品即將成為歷史。9月1日起，中國信托登記有限責(zé)任公司（下稱：中國信登）正式執(zhí)行新發(fā)布的《信托登記業(yè)務(wù)指南（版本V3.0）》（下稱：《登記指南》）。其中關(guān)鍵一條提到，“對(duì)于資產(chǎn)管理信托，信托公司應(yīng)當(dāng)落實(shí)組合投資要求，不得開展實(shí)質(zhì)為單一融資方提供融資的信托業(yè)務(wù)。”
2、月內(nèi)15家信托公司高管獲批變更，密集流動(dòng)背后傳遞哪些信息
信托行業(yè)高管密集變動(dòng)，從業(yè)機(jī)構(gòu)仍在轉(zhuǎn)型調(diào)整中。8月28日，北京商報(bào)記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，8月以來，共計(jì)15家信托公司發(fā)生20起董高監(jiān)人員任免變動(dòng)，變動(dòng)崗位包括董事長(zhǎng)、獨(dú)立董事、運(yùn)營總監(jiān)、董事會(huì)秘書等。其中，萬向信托股份公司（以下簡(jiǎn)稱“萬向信托”）月內(nèi)收到4則批復(fù)，涉及董事長(zhǎng)及三名董事，這也是萬向信托的第二任董事長(zhǎng)。
8月25日，中共山西省委組織部公示一批擬任職干部名單，其中提到，現(xiàn)任山西信托股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“山西信托”）黨委書記、董事長(zhǎng)武旭，擬任省管企業(yè)正職。
除了前述機(jī)構(gòu)外，還有多家信托機(jī)構(gòu)的人事任免資格獲批。例如，黃志斌、寇莉麗任昆侖信托有限責(zé)任公司董事；楊小鳳獲批擔(dān)任華鑫國際信托有限公司董事會(huì)秘書；陜西省國際信托股份有限公司迎來新運(yùn)營總監(jiān)張濤等。
3、深圳首批數(shù)據(jù)知識(shí)產(chǎn)權(quán)服務(wù)信托成立 “知識(shí)產(chǎn)權(quán)+金融”破解成果轉(zhuǎn)化難題
8月22日，深圳首批數(shù)據(jù)知識(shí)產(chǎn)權(quán)服務(wù)信托正式成立并生效，標(biāo)志著深圳在探索知識(shí)產(chǎn)權(quán)服務(wù)信托模式中取得新突破。
深圳市市場(chǎng)監(jiān)督管理局（知識(shí)產(chǎn)權(quán)局）、國家金融監(jiān)督管理總局深圳監(jiān)管局貫徹落實(shí)知識(shí)產(chǎn)權(quán)金融生態(tài)綜合試點(diǎn)工作要求，指導(dǎo)華潤(rùn)深國投信托有限公司開展知識(shí)產(chǎn)權(quán)服務(wù)信托模式探索，以金融創(chuàng)新激活知識(shí)產(chǎn)權(quán)與數(shù)據(jù)資產(chǎn)價(jià)值，為知識(shí)產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)化打通 “最后一公里”。
說明：
1、債券型產(chǎn)品以債券投資為主，債券資產(chǎn)+現(xiàn)金占基金資產(chǎn)比例下限大于等于80%或者在其合同或招募說明書中載明產(chǎn)品的類別為債券型。
股票型產(chǎn)品以股票投資為主，股票等權(quán)益類資產(chǎn)占基金資產(chǎn)比例下限大于等于80%或者在其合同或招募說明書中載明產(chǎn)品的類別為股票型。
2、為避免凈值更新太滯后導(dǎo)致產(chǎn)品表現(xiàn)統(tǒng)計(jì)不準(zhǔn)，統(tǒng)計(jì)截至8月31日產(chǎn)品表現(xiàn)的時(shí)候選取的是凈值已更新至8月份的信托產(chǎn)品。數(shù)據(jù)提取日期為9月15日，9月15日后披露的最新凈值數(shù)據(jù)可能未體現(xiàn)在本期報(bào)告。在統(tǒng)計(jì)機(jī)構(gòu)某類產(chǎn)品表現(xiàn)時(shí)，為避免數(shù)據(jù)過少不具代表性，剔除了有相關(guān)數(shù)據(jù)的產(chǎn)品少于3只的機(jī)構(gòu)。
3、因信托產(chǎn)品信息披露透明度相對(duì)較低，可能導(dǎo)致數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)的不完整性，統(tǒng)計(jì)結(jié)果僅供參考。本期報(bào)告對(duì)產(chǎn)品的分析僅供參考，不作為推薦。過往業(yè)績(jī)不代表未來表現(xiàn)，市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。
本文鏈接：量化多頭策略前8月平均回報(bào)達(dá)30%，百瑞、興業(yè)表現(xiàn)較好http://www.sq15.cn/show-3-155504-0.html
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