南方財經 21世紀經濟報道記者 張偉澤 香港報道
9月25日，香港證監會與香港金管局聯合發布《固定收益及貨幣市場發展路線圖》（下稱《路線圖》），圍繞“加強債券發行、提升二級市場流動性、擴大離岸人民幣業務、構建新型基礎設施”四大支柱，推動一級、二級市場協同發展。
香港金管局總裁余偉文表示，金管局將繼續擴大離岸人民幣業務，核心舉措包括完善流動資金安排及提供新工具，其中跨境回購業務的具體詳情將在日內推出。此外，拓寬人民幣流動性安排的具體細節也將于短期內公布，未來將探討降低利率、延長貸款期限、擴大資金用途至支持內地企業對外投資等方向。
（圖片來源：香港金管局）
余偉文指出，“互換通”每日交易凈限額已由200億元人民幣大幅提升至450億元人民幣。這一顯著調整充分反映了國際投資者通過該機制參與內地市場、管理人民幣利率風險的強勁需求。
金管局助理總裁（外務）許懷志在會上指出，金管局將繼續充分利用與中國人民銀行簽訂的8000億元人民幣貨幣互換協議，為市場提供穩定的人民幣流動性支持。近期推出的“人民幣貿易融資流動性資金安排”將拓展至覆蓋日常運營及資本支出，并提供期限更長的融資額度，以更好地滿足實體經濟對人民幣資金的需求。
許漢豪進一步表示，中國人民銀行宣布支持境外機構參與內地回購業務。該政策明確，允許參與“債券通”北向通的國際投資者進入內地回購市場，并將其在內地回購業務中籌集的人民幣資金調回海外使用。此項政策突破將有效提升投資者的資金運用效率，并強化香港市場的人民幣流動性。
香港證監會行政總裁梁鳳儀指出，《路線圖》明確要推動回購交易，尤其是離岸國債在香港的回購市場。為此，香港證監會將與相關業界共同研究建立中央交易對手結算機制的可行性。
對于回購交易中引入中央對手方機制的建設，香港證監會中介機構部執行董事葉志衡指出，全球其他主要的國際固定收益市場都有中央對手方安排，雖然香港當前回購市場規模有限，但引入中央對手方機制屬必要的前瞻性布局。很多回購交易是場外交易，涉及不同的交易對手方，如果能將場外交易納入中央對手方的結算體系，不僅能降低市場風險，還能減輕市場的資本負擔。
香港作為全球最大的離岸人民幣中心，人民幣相關業務不斷發展。香港日均人民幣清算量在三年間已翻了一倍，目前已達到約3萬億元。
對于香港代幣化產品的發展，梁鳳儀表示，目前香港已批準5只可公開發售的代幣化貨幣基金，并持續收到新的申請。監管機構歡迎業界基于市場需求，就債券或其他投資產品的代幣化提出建議，后續將在政策路線圖中明確具體推動方案，以促進該類產品多元化發展。
香港迄今已發行兩批代幣化債券：首批于2023年2月推出，規模1億美元，為全球首個由政府發行的代幣化債券；第二批于2024年2月發行，規模達7.5億美元，成為全球首批多幣種代幣化債券。
許懷志表示，香港金管局正穩步推進第三只代幣化債券的發行籌備工作，力爭在短期內完成發行并實現新的突破。
據了解，《路線圖》的制定歷時近一年，由香港證監會與香港金管局于2024年10月牽頭成立的專責小組，經過與業界持份者的深入咨詢與合作而成。值得注意的是，《路線圖》中的十項措施全部被納入今年的施政報告，體現了香港特區政府推動固定收益市場發展的決心。
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