21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道 記者 崔文靜
近日，證監(jiān)會(huì)向證券公司通報(bào)了2025年分類評(píng)價(jià)結(jié)果，全行業(yè)107家參評(píng)公司中，A類公司達(dá)53家，B類43家，C類11家，其中A類中的AA級(jí)公司為14家。
這一結(jié)果延續(xù)了近年來(lái)行業(yè)總體穩(wěn)定格局，A、B、C類公司數(shù)量占比分別約為50%、40%、10%，AA級(jí)在A類中占比約25%。
值得注意的是，這是今年8月證監(jiān)會(huì)修訂發(fā)布《證券公司分類評(píng)價(jià)規(guī)定》（以下簡(jiǎn)稱《規(guī)定》）后的首次評(píng)選，新規(guī)以突出證券公司功能發(fā)揮、聚焦高質(zhì)量發(fā)展、鼓勵(lì)中小機(jī)構(gòu)差異化發(fā)展為導(dǎo)向，全面優(yōu)化了評(píng)價(jià)體系。
在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，本次評(píng)價(jià)結(jié)果不僅反映了行業(yè)在合規(guī)風(fēng)控和服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)方面的進(jìn)步，更彰顯了監(jiān)管“指揮棒”在引導(dǎo)市場(chǎng)穩(wěn)健運(yùn)行、促進(jìn)中長(zhǎng)期資金入市、強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)防控等方面的深遠(yuǎn)意圖。
隨著監(jiān)管部門下一步將通過(guò)編發(fā)監(jiān)管動(dòng)態(tài)、專題培訓(xùn)等方式加強(qiáng)解讀，行業(yè)對(duì)分類評(píng)價(jià)的理解將更趨深入，評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)的透明度、導(dǎo)向性和公平性有望進(jìn)一步提升，從而推動(dòng)證券行業(yè)在嚴(yán)監(jiān)管背景下實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展。
評(píng)價(jià)結(jié)果解析：行業(yè)格局穩(wěn)定，AA級(jí)券商引領(lǐng)風(fēng)控與服務(wù)升級(jí)
2025年證券公司分類評(píng)價(jià)結(jié)果顯示出行業(yè)整體穩(wěn)健態(tài)勢(shì)，A類公司占比過(guò)半，達(dá)到53家，其中AA級(jí)公司14家，凸顯了頭部券商在合規(guī)風(fēng)控和業(yè)務(wù)創(chuàng)新方面的優(yōu)勢(shì)；B類公司43家，構(gòu)成了行業(yè)的中堅(jiān)力量；C類公司11家，雖占比最小，但在新規(guī)引導(dǎo)下有望通過(guò)整改提升水平。
從評(píng)價(jià)過(guò)程來(lái)看，分類評(píng)價(jià)按照自評(píng)、初審、復(fù)核的程序進(jìn)行，評(píng)價(jià)期為上一年度5月1日至本年度4月30日，結(jié)果主要用于監(jiān)管和自律組織使用，嚴(yán)禁商業(yè)目的濫用。
自2007年啟動(dòng)以來(lái)，該制度已成為證券公司監(jiān)管的基礎(chǔ)性安排。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，本次評(píng)價(jià)在修訂后的《規(guī)定》框架下平穩(wěn)落實(shí)，不僅強(qiáng)化了風(fēng)險(xiǎn)管理和業(yè)務(wù)發(fā)展的平衡，還通過(guò)專項(xiàng)指標(biāo)如行業(yè)文化建設(shè)、社會(huì)責(zé)任履行等，推動(dòng)券商在服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)中發(fā)揮更大作用。總體而言，評(píng)價(jià)結(jié)果彰顯了行業(yè)在穩(wěn)中求進(jìn)基調(diào)下的適應(yīng)性調(diào)整，尤其是AA級(jí)券商在資本充足、治理合規(guī)等方面的標(biāo)桿作用，為中小機(jī)構(gòu)提供了追趕路徑。
新規(guī)修訂亮點(diǎn)：導(dǎo)向更明，中小券商差異化發(fā)展迎契機(jī)
本次分類評(píng)價(jià)是《規(guī)定》修訂后的首次實(shí)施，新規(guī)主要調(diào)整內(nèi)容聚焦于三大方向：促進(jìn)證券公司功能發(fā)揮、引導(dǎo)高質(zhì)量發(fā)展、鼓勵(lì)中小機(jī)構(gòu)差異化經(jīng)營(yíng)，具體通過(guò)優(yōu)化指標(biāo)體系來(lái)實(shí)現(xiàn)。
在持續(xù)合規(guī)狀況部分，新規(guī)強(qiáng)化了監(jiān)管措施和行政處罰的扣分機(jī)制，確保合規(guī)底線；業(yè)務(wù)發(fā)展?fàn)顩r則新增了多項(xiàng)加分指標(biāo)，如互換便利相關(guān)工作、自營(yíng)投資權(quán)益類資產(chǎn)、權(quán)益類基金銷售、基金投顧業(yè)務(wù)發(fā)展等，旨在激勵(lì)券商參與市場(chǎng)穩(wěn)定和中長(zhǎng)期資金引入。
風(fēng)險(xiǎn)管理能力部分，通過(guò)6大類47項(xiàng)具體指標(biāo)全面覆蓋資本、治理、合規(guī)、信息技術(shù)等領(lǐng)域，對(duì)問(wèn)題公司應(yīng)扣盡扣；專項(xiàng)工作情況則將金融“五篇大文章”評(píng)價(jià)結(jié)果納入，并延續(xù)并購(gòu)重組能力加分、投行執(zhí)業(yè)質(zhì)量評(píng)價(jià)等，推動(dòng)券商提升服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)質(zhì)效。
值得注意的是，其中部分調(diào)整對(duì)中小券商可謂利好，例如新增的權(quán)益類業(yè)務(wù)指標(biāo)為他們提供了彎道超車機(jī)會(huì)，而差異化經(jīng)營(yíng)導(dǎo)向則鼓勵(lì)其聚焦細(xì)分市場(chǎng)，避免同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)。同時(shí)，新版《規(guī)定》延續(xù)了行業(yè)文化建設(shè)、北交所市場(chǎng)改革等專項(xiàng)加分，強(qiáng)化了券商在民營(yíng)企業(yè)和中小企業(yè)服務(wù)中的角色。
總體來(lái)看，修訂后的《規(guī)定》不僅提升了評(píng)價(jià)的針對(duì)性和公平性，還通過(guò)“指揮棒”效應(yīng)引導(dǎo)資源向創(chuàng)新和合規(guī)領(lǐng)域傾斜，為中小券商創(chuàng)造了更廣闊的發(fā)展空間。
嚴(yán)監(jiān)管升級(jí)與未來(lái)展望：合規(guī)風(fēng)控為本，行業(yè)洗牌加速
隨著新版《規(guī)定》落地，嚴(yán)監(jiān)管趨勢(shì)進(jìn)一步升級(jí)，2025年分類評(píng)價(jià)突出“嚴(yán)而有度、嚴(yán)而有效”的原則，從合規(guī)風(fēng)控、廉潔從業(yè)到人員管理，全面強(qiáng)化了監(jiān)管力度。
在持續(xù)合規(guī)方面，新版《規(guī)定》將證券公司、分支機(jī)構(gòu)、子公司及董監(jiān)高等各類主體全面納入評(píng)價(jià)，對(duì)行政處罰、立案調(diào)查等情形零容忍，傳遞出全面合規(guī)的鮮明信號(hào)；風(fēng)險(xiǎn)管理能力評(píng)價(jià)則注重整體實(shí)質(zhì)判斷，對(duì)潛在風(fēng)險(xiǎn)公司精準(zhǔn)扣分，避免風(fēng)險(xiǎn)積累。
廉潔從業(yè)監(jiān)管成為亮點(diǎn)，新版《規(guī)定》延續(xù)專項(xiàng)指標(biāo)，對(duì)行賄受賄等問(wèn)題從嚴(yán)處理，并加強(qiáng)從業(yè)人員監(jiān)管，針對(duì)違規(guī)入股、買賣股票等行為予以扣分，督促公司健全管理機(jī)制。
與此同時(shí)，監(jiān)管注重統(tǒng)籌和激勵(lì)，避免重復(fù)扣分，并鼓勵(lì)自查自糾，對(duì)主動(dòng)整改情形減輕或免于處罰，體現(xiàn)了監(jiān)管的彈性和導(dǎo)向性。
記者了解到，接下來(lái)，證監(jiān)會(huì)將重點(diǎn)做好評(píng)價(jià)工作解讀，通過(guò)監(jiān)管動(dòng)態(tài)和培訓(xùn)引導(dǎo)行業(yè)準(zhǔn)確理解導(dǎo)向，這有助于券商尤其是中小機(jī)構(gòu)把握“五篇大文章”、中長(zhǎng)期資金入市等機(jī)遇。在洗牌加速的背景下，行業(yè)分化可能加劇，但嚴(yán)監(jiān)管與差異化政策的結(jié)合，將推動(dòng)整體生態(tài)優(yōu)化，促進(jìn)證券公司在服務(wù)國(guó)家戰(zhàn)略和實(shí)體經(jīng)濟(jì)中實(shí)現(xiàn)可持續(xù)增長(zhǎng)。
本文鏈接：新規(guī)后券商首份分類評(píng)價(jià)結(jié)果出爐！14家斬獲最高評(píng)級(jí)http://www.sq15.cn/show-3-156072-0.html
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