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南方財經 21世紀經濟報道記者吳斌 報道
美國東部時間10月10日，美股迎來“黑色星期五”，投資者再度經歷了類似4月的暴跌，“避險之王”黃金大漲。
截至10日收盤，標普500指數跌2.71%，報6552.51點，創4月以來最大單日跌幅；納斯達克綜合指數跌3.56%，報22204.43點，亦創4月以來最大單日跌幅；道瓊斯工業平均指數跌1.90%，報45479.60點。
需要警惕的是，盤后美國科技巨頭又迎來新一輪跳水，英偉達、特斯拉、甲骨文一度跌超2%，新思科技、Cadence跌超3%。
全球市場避險情緒飆升
隨著市場風險偏好突然降溫，商品市場大跌，WTI原油大跌超4%，迫近年內低點，倫銅亦大跌逾4%。投資者紛紛涌向國債和黃金等避險資產，現貨黃金再度突破4000美元/盎司關口，10年期美債收益率下行近8個基點。
除了最新貿易消息，美國政府停擺博弈也愈演愈烈。據央視新聞報道，美國聯邦政府“停擺”10月10日進入第十天。白宮管理和預算辦公室主任沃特在社交媒體上宣布，聯邦政府裁員已經開始。美國總統特朗普和白宮官員先前多次表示，聯邦政府一旦“停擺”就會裁員，并稱民主黨人應對此負責。民主黨領導人則認為，共和黨人試圖在這場預算爭端中把聯邦雇員當作棋子，并稱這是一種恐嚇和威脅手段。
盈透證券首席策略師史蒂夫·索斯尼克分析稱，最新消息顯然并非交易員樂見，市場反應既體現了政策影響，也暴露出近期投資者的盲目樂觀情緒。
對于后市走向，機構仍充滿分歧。J Safra Sarasin股票策略師Wolf von Rotberg指出，以預估市盈率衡量，標普500指數目前的估值已接近25年來的最高水平，顯得偏高。盡管AI敘事近期未受干擾，但在如此強勢的反彈和高估值背景下，不建議盲目追漲。
Pepperstone集團高級研究策略師Michael Brown則認為，美股出現回調時仍應被視為買入機會，在經濟基本面韌性、企業盈利強勁和美聯儲政策轉松的背景下，市場上行仍是阻力最小的方向。
財報季成關鍵
美股財報季將于下周正式拉開大幕，花旗集團、摩根大通等多家銀行將公布第三季度業績。
自4月低點以來，全球市場已大幅反彈。在美聯儲政策趨寬松和經濟展現韌性的背景下，科技板塊估值迅速攀升，促使投資者重新評估高企的估值水平。如今市場焦點轉向即將開啟的財報季，投資者需要判斷股價是否已超前于基本面。
類似Paul Tudor Jones這樣的對沖基金億萬富豪發出的警告聲不絕于耳，他本周提醒，泡沫破裂可能“甚至比1999年更具爆炸性”。
最新的Markets Pulse調查顯示，關于美國企業在人工智能上的投入是否物有所值的疑慮正在升溫。在9月29日至10月8日進行的共有149名參與者的調查中，超過三分之二的人認為，由人工智能推動的企業業績表現優異這一趨勢將會持續。然而，大約同樣多的受訪者表示，企業在人工智能上的花費與其回報并不相稱。
展望未來，Wells Fargo Investment Institute高級全球市場策略師Scott Wren分析稱，在未來幾年里，需要將人工智能投資貨幣化的不只是少數幾家超大市值公司。對許多公司而言，目前人工智能還是成本而不是收入來源。或許現在還不是重大阻力，但未來會成為問題。
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