21世紀經濟報道記者林漢垚 見習記者馮紫彤
面對持續“狂飆”的金價，銀行“積存金”的起存門檻正以罕見頻率密集上調。
10月14日，中國銀行發布公告表示將調整積存金產品的購買條件，將最小購買金額由850元上調至950元。值得一提的是，這是該行年內第四次調整，起存門檻已較年初足足提高了300元。
2025年以來，黃金價格漲勢之猛，遠超市場預期。
以上海黃金交易所Au9999為例，其價格從年初每克614元一路躍升，接連突破多個整數關口：3月站上700元每克，4月沖過800元每克，9月突破900元每克，至10月15日盤中更觸及每克960元的歷史新高，年內累計漲幅已超過55%。
金飾市場表現則更為強勁。以周大福為例，其飾品金價早已突破千元，10月15日進一步升至每克1235元，令不少消費者直呼“買不起”。
金價因何持續攀升？未來是否還有上漲空間？普通投資者又該如何理性參與？
“積存金”持續火熱，多家銀行緊急調高門檻
看著已經飆升到每克955元的黃金積存價，桂先生將原計劃買黃金的錢從銀行賬戶中轉回了余額寶，“留了一點，等價格降了就買，應該會回落到900塊吧？”
“這波漲得實在太猛了。”在微博、小紅書等社交平臺上，與桂先生一樣原本持幣觀望、卻驟然發現自己“高攀不起”的投資者不在少數。
金價持續攀升，吸引著不少普通投資者加入“炒金”大軍。與傳統金條、金飾相比，門檻更低、交易更便捷的“積存金”“紙黃金”等賬戶黃金產品，愈加受到普通投資者的青睞。如今，通過支付寶、京東金融及各大銀行APP“云買金”，已成為不少人參與這輪行情的主流方式。
熱潮之下，風險也隨之浮現，各類關于投資者違規貸款買金的消息也不絕于耳。為此，多家銀行近期密集發布風險提示，并陸續上調積存金產品的起存門檻。
10月14日，中國銀行發布公告，宣布自10月15日起調整積存金業務購買條件。其中，按金額購買或定投計劃的最低門檻由850元提高至950元，追加金額仍為200元的整數倍；按克重購買方式則維持1克起購不變。該行表示，已在執行中的定投計劃不受本次調整影響。
事實上，近期已有多家銀行相繼進行類似調整。如寧波銀行于10月9日公告，自10月11日起將積存金起購金額由900元上調至1000元。緊隨其后，工商銀行也自10月13日起將“如意金積存”起點由850元上調至1000元，并明確調整前已設定的定投計劃可繼續執行，但展期時需滿足新金額要求。
此外，建設銀行等多家機構也于近期發布貴金屬業務市場風險提示，呼吁投資者增強風險防范意識，理性參與市場，合理控制倉位。
警惕短期回調風險，機構建議“逢低布局”而非“追高建倉”
面對迭創新高的金價，投資者最關心的問題莫過于：“黃金還能繼續漲嗎？”
在黃金柜臺柜員看來，答案是肯定的。其對記者表示，“年初一克不到800，人們也嫌貴，想等等便宜了再買。現在漲到1200塊錢，又覺得800便宜了。”
對于黃金近年持續攀升的原因，蘇商銀行特約研究員武澤偉對記者解析道，黃金具有商品、貨幣、金融三大屬性，分別對應通脹水平、避險情緒和實際利率三大指標。考慮到關稅戰導致全球產業鏈生產效率下降，各國之間沖突概率上升，且主要央行都處于降息周期，因此通脹預期上升，避險情緒升溫，實際利率下行，共同助力黃金價格走高。
渣打中國財富方案部首席投資策略師王昕杰則從配置時機與風險角度給出判斷。他認為，當前仍是配置黃金的合適時機。中長期來看，金價“更高更長”的走勢有望延續，主要驅動因素包括美聯儲重啟降息周期、中印季節性珠寶需求，以及美國政策與地緣政治不確定性。
不過，他也提醒，黃金自9月初以來持續處于超買區域，存在整固風險。若中美貿易談判取得進展或季節性補庫動力減弱，金價短期可能回調至3950美元/盎司。
在配置建議方面，王昕杰強調應避免過度集中。“黃金是無息資產，其價值完全依賴價格波動體現，因此只應作為資產配置中的一小部分，過度的配置可能就成為了投機。”他建議，在一個均衡的配置當中，黃金的配置比例在7%左右為宜，并應堅持“逢低布局”而非“追高建倉”，避免因追漲殺跌破壞投資紀律、放大投機風險。
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