中新經緯10月16日電 題：創紀錄的金價，是終點還是中點？
作者 劉冬博 國投期貨研究院高級分析師
國際金價再次創造新的歷史！10月15日，紐約商品交易所黃金期貨市場交投最活躍的2025年12月黃金期貨價格收于每盎司4224.9美元，創歷史新高。
今年以來，國際金價屢創新高，紐約商品交易所黃金主力合約期貨價格年內累計漲幅已超過55%，創下自1979年以來的最大年度漲幅，黃金的配置價值凸顯。
本輪金價創新高的驅動因素較為多元。短期來看，美聯儲政策轉向構成重要催化。自8月全球央行年會釋放鴿派信號以來，美聯儲降息預期持續升溫。在9月17日宣布降息25個基點后，美聯儲10月將再次降息25個基點的預期近期也更加濃厚。據CME(芝商所)“美聯儲觀察”，截至10月15日，美聯儲10月降息25個基點的概率達97.3%。
加之美聯儲主席鮑威爾表示，美聯儲可能會在未來幾個月內停止縮減資產負債表(縮表)行動，進一步強化了寬松預期，推動國際金價連續上行。
然而，國際金價趨勢性上漲的核心動力仍在于美國政府政策對美元信用體系的沖擊，以及全球政治經濟格局的割裂。一方面，美元“武器化”與美債規模持續擴張。當前美國聯邦政府債務占GDP比重已超120%，這催生了“去美元化”敘事，促使資金轉向黃金等實物資產。 另一方面，在需求端，全球央行持續購金為金價提供了堅實支撐。2025年上半年央行凈購金量達415噸，維持高位。世界黃金協會針對全球央行的一項調查顯示，76%的央行預計其黃金持有量將在五年內增加；95%的受訪者認為，央行黃金儲備將在未來12個月內增加。與此同時，全球黃金ETF持倉量持續增加，顯示機構與個人投資者配置意愿同步增強。值得注意的是，當前持倉量仍低于歷史峰值，暗示后續仍有增倉空間。
展望未來六至十二個月，國際金價中長期上行邏輯依然穩固。若美元信用持續弱化、地緣沖突升級或美國債務問題進一步發酵，金價有望上看4500至5000美元水平。參考20世紀70年代黃金漲幅逾二十倍的歷史，當前行情仍具想象空間，甚至可能提前觸及高位。
然而，投資者也需警惕市場所累積的風險。金價連續上漲后，日線、周線及月線級別均已呈現超買信號，交易結構較為擁擠，雙向波動加大。盡管中長期趨勢未改，但短期技術性回調壓力上升，若出現10%左右的調整，將提供更健康的入場時機。建議投資者避免追高或盲目做空，可待市場構筑震蕩平臺后分批布局，以合理倉位參與后市機會。(中新經緯APP)
中新經緯版權所有，未經授權，不得轉載或以其他方式使用。
責任編輯：宋亞芬
本文鏈接：劉冬博：創紀錄的金價，是終點還是中點？http://www.sq15.cn/show-3-157017-0.html
聲明：本網站為非營利性網站，本網頁內容由互聯網博主自發貢獻，不代表本站觀點，本站不承擔任何法律責任。天上不會到餡餅，請大家謹防詐騙！若有侵權等問題請及時與本網聯系，我們將在第一時間刪除處理。