中國央行連續12個月增持黃金，全球央行購金熱潮持續
11月7日，央行最新數據顯示，截至10月末，中國黃金儲備達7409萬盎司(約2304.457噸)，環比增加3萬盎司(約0.93噸)，實現連續第12個月增持。此次增持規模雖略低于近幾個月環比增量水平，但延續了央行持續配置黃金的戰略節奏。
國家金融與發展實驗室特聘高級研究員龐溟分析稱，中國央行采用“低量多次”的小幅補倉節奏，既有利于平滑市場波動、把握成本窗口、降低大規模購入對金價的沖擊，又能提前對沖全球宏觀風險，為市場預期提供“穩定器”功效，同時折射出人民幣國際化與外匯儲備多元化的戰略考量。
10月黃金價格一度觸及4294美元/盎司的歷史高點，創下年內第50次新高。此后雖回調至月末的4000美元/盎司附近，但全月累計上漲4.9%，為連續第五個月收漲。
中銀證券全球首席經濟學家管濤認為，在外部環境不確定性增加背景下，中國國際儲備資產多元化進程繼續穩步推進。當月，中國繼續增持黃金儲備3萬盎司至7409萬盎司，為連續第12個月凈增持；中國持有黃金儲備余額增加139億美元至2972億美元，黃金儲備余額占同期外匯儲備余額的比重環比上升0.40個百分點至8.89%，繼續刷新歷史新高。
全球央行購金熱情同步高漲。世界黃金協會發布的2025年三季度《全球黃金需求趨勢報告》顯示，今年國際金價已50次突破新高。盡管金價處于創紀錄高位，三季度全球央行依然加快了購金步伐，凈購金量總計220噸，較二季度增長28%，較上年同比增長10%。整體上看，前三季度全球央行凈購金總量達634噸，雖低于過去三年的異常高位數值，但仍顯著高于2022年之前的平均水平。
世界黃金協會資深市場分析師Louise Street評論道，地緣政治緊張局勢加劇、通脹壓力居高不下以及全球貿易政策的不確定性，均推升了投資者在尋求增強投資組合抗風險能力的過程中對避險資產的需求。黃金市場前景依然樂觀，因為美元的持續走弱、普遍的降息預期以及滯脹風險的存在，均可能進一步支撐黃金投資需求。今年以來，金價不斷刷新紀錄，而當前的市場環境顯示黃金仍有進一步上行的空間。市場尚未飽和，配置黃金的戰略價值依然穩固。
在全球貿易形勢不明朗、地緣政治不確定性持續、市場對美元體系信心走弱的背景下，龐溟預計，各國央行和投資者將繼續增持黃金，其投資需求與避險需求將持續為金價保駕護航。
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