孫正義又讓人看不懂了。
就在這個時間點(diǎn)，他清倉了英偉達(dá)，沒錯，是清倉。
隨著軟銀二季度財(cái)報公布，財(cái)報里明晃晃提到——
在第二季度結(jié)束后，于2025年10月出售了所持有的3210萬股英偉達(dá)股份（包括其資產(chǎn)管理子公司持有的股份），套現(xiàn)58.3億美元（當(dāng)前約合人民幣415億元）。
好家伙，要知道英偉達(dá)市值可是剛剛突破了歷史性的“5萬億美元”大關(guān)，其潛力和價值估計(jì)沒有人不清楚。
而且就算你說孫正義是瞅準(zhǔn)了時機(jī)想賣個高價，但在AI時代，清倉這家被視為“AI基建核心”、“算力硬通貨”的明星公司，仍不免讓人心生疑問——
孫正義是看到AI泡沫了嗎？
畢竟上一次他減持英偉達(dá)，后來被老黃調(diào)侃損失了2500億美元投資回報。
孫正義想什么呢？
孫正義辭別舊愛英偉達(dá)，All in新歡OpenAI
要想搞清孫正義究竟在想什么，不妨先來回答一個簡單問題：
軟銀這次套現(xiàn)的錢，最終會流向哪里？答案其實(shí)已經(jīng)清晰——OpenAI。
據(jù)軟銀首席財(cái)務(wù)官后藤芳光在財(cái)報說明會上透露，清倉之舉正與公司和OpenAI之間的合作有關(guān)。
由于對OpenAI的投資規(guī)模較大，因此通過（出售股票）來籌集資金并加以運(yùn)用。
具體來說，軟銀曾和OpenAI簽訂協(xié)議，承諾將對后者進(jìn)行最高達(dá)400億美元的追加投資，實(shí)際投資額預(yù)計(jì)為300億美元（扣除向共同投資者分派的100億美元）。
首次100億美元交割已于今年4月完成，其中25億美元由共同投資者承擔(dān)，75億美元由軟銀愿景基金二期（SVF2）出資。隨著OpenAI完成重組，接下來軟銀計(jì)劃通過SVF2繼續(xù)出資225億美元。
而這筆錢的一部分，正是從此次出售英偉達(dá)股票獲取。
與此同時，如果結(jié)合軟銀財(cái)報和專業(yè)市場分析來看，“孫正義清倉英偉達(dá)”的時機(jī)也很微妙。
行業(yè)普遍認(rèn)為，這或許代表著孫正義正在重新調(diào)整AI戰(zhàn)略。摩根士丹利分析師就說了：
孫正義清倉英偉達(dá)，不是逃離AI，而是換座位。AI的列車仍在開，只是他想坐在駕駛艙里。
至于換成什么，答案就藏在軟銀的最新財(cái)報里。當(dāng)中提到，軟銀即將進(jìn)行的主要投資包括：
對OpenAI的后續(xù)投資，計(jì)劃于2025年12月進(jìn)行投資。
65億美元收購美國無晶圓廠半導(dǎo)體公司Ampere，計(jì)劃于2025年底前完成。
54億美元收購ABB機(jī)器人業(yè)務(wù)，計(jì)劃于2026年中后期完成。
投資Stargate項(xiàng)目，已明確確保總計(jì)5000億美元/10吉瓦承諾的路徑。
很明顯，人們認(rèn)為孫正義已經(jīng)把投資重點(diǎn)從硬件轉(zhuǎn)向了應(yīng)用交互層。
英偉達(dá)一直是AI硬件蓬勃發(fā)展的公眾代表，但軟銀認(rèn)為更大的機(jī)遇在于軟件和模型層面。
圖源 @EndGame Macro
更通俗的說法就是，“英偉達(dá)負(fù)責(zé)制造鏟子，OpenAI負(fù)責(zé)運(yùn)營礦山，而孫正義想要擁有這座礦山”。
以及還有一件事值得關(guān)注，那就是OpenAI大概率很快就要IPO了。
當(dāng)初軟銀之所以批準(zhǔn)對OpenAI剩余的225億美元投資，條件就是OpenAI要在年底前完成重組，為上市鋪平道路。
而上個月底，OpenAI確實(shí)完成了資本結(jié)構(gòu)重組，這也意味著IPO指日可待。
一旦OpenAI順利上市，孫正義的這筆投資無疑將從多個層面收獲回報。
以及值得一提的是，其實(shí)這不是孫正義第一次清倉英偉達(dá)了（doge）。
2017年，軟銀以40億美元買入英偉達(dá)近5%股份，成為其大股東之一。
但僅到了2019年，它就選擇套現(xiàn)36億美元清空全部持股，并且當(dāng)時英偉達(dá)的市值也處于持續(xù)飆升中。
（注：第一次清倉還比較容易理解，當(dāng)時軟銀正面臨WeWork上市失敗等一系列投資失利帶來的巨大財(cái)務(wù)壓力，所以拋售也是為了穩(wěn)定自身財(cái)務(wù)狀況、安撫投資者。）
直到去年，軟銀才開始重新買入英偉達(dá)。并且其首次清倉之事，還被英偉達(dá)CEO黃仁勛貼臉開大。
當(dāng)時是在東京舉辦的英偉達(dá)AI峰會上，老黃主動cue到，軟銀曾是英偉達(dá)的大股東，不過后來……錯億了。
孫正義則非常尷尬，在臺上開始和老黃“抱頭痛哭”，并且在此前采訪中直言，“很后悔賣掉英偉達(dá)股票”。
按照測算，孫正義在2019年以36億美元清倉的股票如果放到現(xiàn)在，大概是2500億美元……是的，2500億美元！所以真不知道多年以后，他又是否會后悔在AI最火的時候清倉英偉達(dá)？
這很孫正義
結(jié)果雖難預(yù)料，但不得不說，孫正義大膽清倉英偉達(dá)轉(zhuǎn)而重押OpenAI的做法，確實(shí)很符合個人風(fēng)格。
縱觀他的投資生涯，高風(fēng)險、高回報、大手筆一直是其最鮮明的標(biāo)簽。
比如大家最熟悉的“成功押寶”阿里巴巴。
2000年，正值互聯(lián)網(wǎng)泡沫時期，孫正義力排眾議向阿里巴巴投資了2000萬美元，而且據(jù)說這筆投資是在與馬云會面僅六分鐘之后就做出的。到2020年，這筆投資最終價值1500億美元，回報率高到讓孫正義“一戰(zhàn)成名”。
以及后來在全球范圍內(nèi)，他還大膽投資了Uber、WeWork等一眾明星企業(yè)。其中雖有WeWork這樣的慘痛教訓(xùn)，但也都符合他敢于在時代浪潮尖上下重注的激進(jìn)風(fēng)格。
但孫正義再也沒有過一個時刻，能否再投資一個馬云，再復(fù)刻一次阿里巴巴奇跡。
孫正義也會把一切歸功于“運(yùn)氣”。
不知道是自謙，還是確實(shí)是大實(shí)話…
這一次，檢驗(yàn)他眼光的將是山姆·奧特曼和OpenAI了。
參考鏈接：
[1]https://techcrunch.com/2025/11/11/softbanks-nvidia-sale-rattles-market-raises-questions/
[2]https://www.reuters.com/business/media-telecom/softbanks-58-billion-nvidia-stake-sale-stirs-fresh-ai-bubble-fears-2025-11-11/
[3]https://www.nvidia.cn/events/ai-summit-japan/fireside-chat/
本文鏈接：孫正義再次清倉英偉達(dá)，上一次教訓(xùn)“價值2500億美元”http://www.sq15.cn/show-3-158913-0.html
聲明：本網(wǎng)站為非營利性網(wǎng)站，本網(wǎng)頁內(nèi)容由互聯(lián)網(wǎng)博主自發(fā)貢獻(xiàn)，不代表本站觀點(diǎn)，本站不承擔(dān)任何法律責(zé)任。天上不會到餡餅，請大家謹(jǐn)防詐騙！若有侵權(quán)等問題請及時與本網(wǎng)聯(lián)系，我們將在第一時間刪除處理。
上一篇： 為什么影院里的奶茶沒人買？