21世紀經濟報道記者 申俊涵
12月1日，天圖投資發布公告稱，擬將子公司持有的優諾乳業有限公司（簡稱：優諾中國）45.22%股權全部出售給昆山諾源睿源管理咨詢有限公司（簡稱：昆山諾源睿源），擬成交價8.13億元。通過公開信息可發現，該筆交易的收購方——昆山諾源睿源背后正是IDG資本。
值得一提的是，此次天圖投資出售的股權僅為IDG資本收購的一部分。有媒體報道稱，最終，IDG資本以共計18億元人民幣的交易價格和公司管理層共同取得了優諾中國的全部股權，成為控股股東，打造了投資機構收購跨國品牌中國業務的又一經典案例。
優諾中國業務再易主，原有管理團隊保留
此次涉及交易的優諾乳業有限公司，是全球第二大酸奶品牌優諾Yoplait在中國大陸地區的業務實體，后者已有60年歷史。2019年，天圖投資收購優諾中國，如今這一全球奶制品頭部企業的中國業務再次易主。
據悉，交易完成后，IDG資本將保留優諾中國原有管理團隊，以維持及強化品牌競爭力，進一步幫助優諾中國完成區域擴張和持續的產品創新。同時公司也將借助IDG資本的運作經驗和高效決策機制，在管理層擁有充分運營空間的基礎上，實現整體決策與執行效率的提升。
除收購優諾中國外，在消費領域，今年秋季IDG資本收購了丹麥知名糖果品牌 Lakrids By Bülow的多數股權，此前還投資了Acne Studios、Moncler、Gentle Monster、Rossignol等國際知名消費品牌。
同時，作為最早一批在中國開展股權投資的機構之一，IDG資本長期陪伴喜茶、Insta360、SHEIN、拓竹科技、安克創新、科沃斯、觀夏、三只松鼠等潛力品牌，助力其從早期階段走向規模化發展；另一方面，對于瑞幸、元氣森林這類具備持續成長價值的企業，IDG資本也持續關注并把握了入局機會。
國際品牌分拆中國業務成趨勢，PE機構加速布局
今年以來，中國PE機構對國際消費品牌中國業務的并購正不斷掀起高潮。
11月10日，中國資產管理機構CPE源峰宣布與漢堡王品牌達成戰略合作，雙方將成立合資企業“漢堡王中國”，CPE源峰將持有漢堡王中國約83%的股權。
此前，還有星巴克宣布與博裕投資達成戰略合作，雙方成立合資企業，共同運營星巴克在中國市場的零售業務。博裕投資將持有合資企業至多60%股權，星巴克保留40%股權。另外，還有迪卡儂、哈根達斯等國際品牌也在謀劃出售中國業務。
大鉦資本董事總經理陳偉豪此前在一場公開論壇上曾指出，國際品牌出售中國業務很重要的原因在于，首先，中國品牌發展帶來競爭壓力。比如，中國品牌通過數字化和精細化管理，可以帶來成本的大量節省。對體量較大的國際品牌來說，可能數字化變革的步伐并沒有那么快。
第二，中國本土成長起來的管理者在不斷進階，已經成為能夠管理全球化企業的人。在這樣的背景下，一些全球化的品牌出售整個中國業務，或者成為中國業務的小股東，都是比較好的選擇。
從買家角度來說，這些消費者心中家喻戶曉的國際品牌，是具有核心價值的，這也是參與交易的主要動力。但整個并購交易的完成并不是件容易的事，需要買家不僅僅是純財務投資人，而是深度參與到業務經營中。
可以看到，國際品牌分拆中國業務已不再是“只聞樓梯響”，PE機構已然成為消費并購整合新周期的重要玩家。
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