隨著技術創新進入前所未有的密集活躍期，科技創新已成為大國競爭博弈的角力場。金融是國民經濟的血脈，在科技創新中發揮重要作用。習近平總書記指出，“要做好科技金融這篇文章，引導金融資本投早、投小、投長期、投硬科技”。構建同科技創新相適應的科技金融體制，既是強化國家戰略科技力量的關鍵抓手，也是推動經濟結構優化升級、增強國家核心競爭力的重要支撐。必須立足國情和發展階段，探索服務現代化建設的科技金融發展新路徑。
發揮科技金融對創新的支撐作用
當前，新一輪科技革命和產業變革正在加速重構全球創新版圖、重塑全球經濟結構，科技金融作為連接金融資本與科技創新的關鍵橋梁，其重要性愈加凸顯。中央金融工作會議提出做好科技金融、綠色金融、普惠金融、養老金融、數字金融五篇大文章，科技金融居于首位。
科技創新能夠有效提升供給體系的效率和質量。通過金融手段引導資本投向前沿技術和關鍵領域，推動創新鏈產業鏈資金鏈人才鏈深度融合，有利于優化產業結構、提高生產效率、創造新的產業增長點?？萍紕撔聨淼男录夹g、新產品和新服務，不僅能夠有效滿足人民群眾日益升級的消費需求，更能激發出潛在消費活力，促進經濟高質量發展。
科技金融是推動我國經濟由要素驅動向創新驅動轉變的重要力量。推動經濟實現質的有效提升和量的合理增長，離不開科技創新引領。金融資本作為推動創新成果轉化的重要“催化劑”，能夠及時將科技創新成果應用到具體產業和產業鏈上，有效激活創新生態，為更好發揮科技創新的驅動作用奠定堅實基礎。
在激烈的國際競爭中，惟創新者進，惟創新者強，惟創新者勝。只有在原始創新上取得新突破，在重要科技領域實現跨越式發展，確保關鍵核心技術自主可控，才能在全球競爭中贏得主動。發展科技金融能夠有效推動金融資源向科技創新領域傾斜，以金融力量激發科技創新的最大效能，為加快實現高水平科技自立自強、推進中國式現代化提供有力支撐。
總結科技金融發展的成效與經驗
近年來，我國科技金融發展成效顯著，金融支持科技創新的政策力度不斷加大，金融產品和服務體系持續優化，資本市場創新活力加速釋放，為科技型企業發展提供了更加多元的金融服務。
頂層設計不斷完善。國家層面對科技金融的重視程度持續提升，政策供給持續強化。2024年，中國人民銀行等七部門聯合印發《關于扎實做好科技金融大文章的工作方案》，推動金融機構和金融市場全面提升科技金融服務能力、強度和水平，為各類創新主體的科技創新活動提供全鏈條全生命周期金融服務。今年5月，科技部、中國人民銀行等七部門聯合發布《加快構建科技金融體制 有力支撐高水平科技自立自強的若干政策舉措》，聚焦創業投資、貨幣信貸、資本市場、科技保險等方面提出舉措，為科技金融制度安排和工具創新指明了方向。
產品體系日益豐富。在政策推動下，科技金融工具箱不斷豐富。中國人民銀行增加科技創新和技術改造再貸款額度，支持金融機構加大對科技型中小企業、重點領域技術改造和設備更新項目的金融支持力度。推出債券市場“科技板”，允許金融機構、科技型企業、私募股權投資機構和創業投資機構發行科技創新債券，并創設科技創新債券風險分擔工具，有效增強金融機構的信貸投放意愿和經營主體的融資信心。
資金規模顯著擴大。截至今年6月末，全國科技貸款余額達44.1萬億元，同比增長12.5%，增速比同期全部貸款高出5.8個百分點，體現了科技信貸在金融投向上的優先性和高增長性。債券市場快速發展，已有288家主體發行約6000億元科技創新債券。這拓寬了科技型企業直接融資渠道，并降低其融資成本，體現出資本市場對科技創新的支持力度進一步增強。
但也要看到，我國科技金融發展仍面臨一定挑戰。融資結構以間接融資為主，銀行信貸更偏好抵押充足、現金流穩定的企業，而科技型企業特別是初創企業大多輕資產、盈利模式不成熟，難以滿足傳統信貸要求，導致銀行“不敢貸”或“不會貸”問題仍較突出；風險投資市場的活力有待進一步激發，市場化程度和投資效率仍有提升空間，資本結構有待進一步優化，民間資本參與度偏低；政府投資基金的運行機制尚需優化，在資金投向和管理流程上仍有改進空間，還存在“重投輕管”的現象。
形成高度適配的金融支持機制
構建具有中國特色的科技金融體系，應準確把握我國金融結構與產業生態的獨特性。既要正視我國以銀行業主導的間接融資為主的金融結構，也要積極借鑒國際經驗、因地制宜推動機制創新，形成契合中國國情、適應科技發展規律的金融支持機制。
一是充分發揮銀行主導的間接融資體系的主渠道作用。間接融資體系在支持實體經濟方面發揮了重要作用，也與我國居民儲蓄率高、風險偏好低等行為模式相契合。當前我國銀行業總資產占金融業機構總資產比重約90%，銀行作為金融資源配置主力，具有資金規模大、覆蓋網絡廣、風險控制能力強等優勢，其作用不可替代。構建具有中國特色的科技金融體系，不能照搬照抄西方模式，而要在充分發揮間接融資主渠道基礎上，推動間接融資理念、機制、產品、風控等全面優化，更好適配科技型企業的發展特征。
二是提升銀行服務科技創新能力。銀行要在科技金融體系中發揮更加積極的作用，以服務科技創新為戰略任務，為科技型企業提供全生命周期綜合金融服務。需緊密結合企業特性和需求，不斷研發適合輕資產、高成長特征的產品。構建適合科技型企業的全面風險評估體系，充分運用人工智能等前沿技術，構建基于企業科技能力、創新潛力和市場前景的多維度信用評估模型，適當提升風險容忍度，積極探索數據資產入表等創新模式。
三是完善投貸聯動機制?？萍夹推髽I普遍經歷種子期、初創期、成長期、成熟期等發展階段，具有投資風險高、回報周期長等特點。投貸聯動是破解科技型企業融資難題的重要途徑，銀行可在政策支持及合規框架下，通過設立金融資產投資公司的方式，開展股權投資，支持科技型企業發展。投貸聯動機制將貸款與股權投資有效結合，既能使銀行享受企業快速成長帶來的股權增值收益，又可通過貸款支持解決企業現金流需求，有效降低單一融資方式風險，實現銀行與企業的長期共贏發展。
四是更好發揮政府投資基金作用。構建更加科學高效的政府投資基金管理體系，明確功能定位，更加注重中長期價值，發展耐心資本，強化對創新生態、產業體系和培育發展新質生產力的支持，引導資金投向具有戰略性、牽引性的創新項目。堅持市場化運作，完善治理結構和激勵機制，提升投后管理和產業協同水平。
五是暢通科技型企業直接融資渠道。持續推進多層次資本市場體系建設，深化科創板、創業板、北交所改革，暢通科技型企業融資渠道。鼓勵發行科技創新債券，拓展債券市場融資空間。完善科技型企業信息披露與信用評價機制，提高市場透明度和資源配置效率。充分調動民間資本參與的積極性，打造多元資本投入的科技金融生態。借鑒發達國家風險投資體系市場化經驗，通過稅收優惠、基金引導等手段，鼓勵民間資本進入科技創新領域。完善風險補償機制和退出通道，提升民間投資回報預期和風險容忍度。
（郭田勇 作者系北京市習近平新時代中國特色社會主義思想研究中心特約研究員、中央財經大學中國銀行業研究中心主任）
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