豬價跌至年內低位，生豬產能去化成關鍵
記者 李莎
節假日消費對豬價的拉動效應在減弱。10月第1周恰逢國慶、中秋“雙節”，但據農業農村部最新數據，當周全國生豬平均價格12.90元/公斤，比前一周下跌2.8%，同比下跌29.5%。全國30個監測省份生豬價格全部下跌。7月中旬以來，豬價開始下跌，至此已跌至年內低位，與年初相比跌幅超22%。
節后豬價繼續下探。上海鋼聯數據顯示，10月13日，全國外三元生豬出欄均價為10.81元/公斤，較昨日下跌0.06元/公斤。區域價差明顯，其中廣西最低，僅 9.94元/公斤，福建最高，為11.49元/公斤。
豬價下降沖擊養殖利潤，行業陷入虧損。今年主管部門多次強調要嚴格落實產能調控舉措，引導調減約100萬頭能繁母豬。目前部分豬企已有所動作。在受訪分析師看來，因生豬產能較大，去化進度很難一蹴而就，需要一個過程。隨著產能去化的持續推進，后市生豬供應壓力有望逐漸緩解。
展望接下來的生豬價格，卓創資訊生豬分析師范晴晴向21世紀經濟報道記者表示，后期豬價或仍有下滑空間。從供給端看，一方面養殖企業前期產能布局陸續釋放，另一方面，在政策影響下，養殖企業要控制體重以及去產能動作，將進一步刺激養殖端出欄積極性，因此生豬供應整體充沛。
從需求端看，進入11月，隨著天氣轉涼對豬肉消費的刺激以及南方地區腌臘活動的陸續開展，生豬需求也將有好轉預期，對豬價帶來一定支撐，生豬價格或止跌小漲。12月市場或迎來供需雙增局面，產能釋放疊加養殖集團年底沖量，市場亦迎來腌臘需求旺季，供應增幅或略大于需求增幅，生豬均價或繼續下滑。
豬價持續下跌
一般而言，節假日豬肉消費增加，將對豬價形成一定支撐，但在剛剛過去的國慶中秋長假，豬價并未回暖。
10月13日農業農村部發布數據顯示，10月第1周全國生豬平均價格12.90元/公斤，環比下跌2.8%。較上一周1.8%的跌幅擴大1個百分點，豬價下跌態勢有所加劇。
對此，上海鋼聯農產品事業部生豬分析師曲國娜向21世紀經濟報道記者表示，今年9月學校開學以來，屠宰已然增量，且生豬價格較低，部分地區延續宰量。雖之后屠宰量雖然略有下降，但與前期相比，總體仍呈緩慢增長態勢。今年國慶中秋期間市場供應的增量始終大于需求的增量，因此整體節日消費的帶動效應并不顯著。
實際上，7 月中旬開始，豬價走勢發生逆轉，進入震蕩走弱區間。據農業農村部數據，7月第3周全國生豬平均價格14.99元/公斤，比前一周下跌0.7%，同比下跌20.7%。其后除9月第1周外，周度豬價均下降。進入10月，豬價繼續下跌，據上海鋼聯數據，10月13日，全國外三元生豬出欄均價跌至10.81元/公斤。當前豬價已跌至年內低點，甚至幾近觸及近5年低位。
對此，融達期貨生豬研究員史香迎向21世紀經濟報道記者分析了兩方面原因。一方面，從前期能繁母豬存欄量看，四季度生豬供應充足，且當下雙節已過，距離元旦、春節尚遠，終端需求表現一般，豬價易跌難漲。
另一方面，一般在豬價下行期，企業往往會采取降重措施來減少虧損，容易出現“豬價跌→降重，出欄積極→豬價繼續跌”的負循環。當前部分地區已出現了該負循環的初期跡象，不過由于天氣轉涼后生豬增重快，生豬出欄體重下降尚不明顯。
曲國娜表示，今年生豬整體產能較大，供應也較大，價格出現階段性調整也屬正常。但目前供應量始終不減，短期需求也未有較大提振。二育入場積極性一般，對于市場提振有限。加之前期全國新生仔豬數量環比增加，對應下半年生豬供給增量預期仍存，限制豬價上漲幅度。
對于后市豬價走勢，史香迎認為，可以通過出欄進度、出欄體重、肥標豬價差、出欄情緒等指標來判斷。如果養殖主體整體出欄進度偏快，出欄體重出現下降，肥標豬價差走強，則說明階段性生豬出現了“超賣”，后市供應壓力得到緩解，豬價大概率隨之回暖；如果短期豬價較低，養殖端出現很強的抗價情緒，也是一種短期的底部信號，但后置的供應壓力若不能被需求有效承接，則容易出現二次探底情況。
從目前的基本面看，史香迎表示，雖然市場未有明顯的“超賣”跡象，但生豬肥標價差在繼續走強，養殖端開始出現“低價惜售”，且低價對終端消費也有一定程度的刺激作用，豬價已有逐漸止跌企穩的苗頭。展望后市，雖然腌臘、春節旺季豬肉消費會增加，但鑒于四季度生豬供應充足的大背景，彼時豬價反彈高度或有限。
生豬產能去化速度成關鍵
豬價持續下跌，沖擊養殖端。
范晴晴向21世紀經濟報道記者表示，8月中旬以來，生豬自繁自養以及仔豬育肥理論盈利均呈現震蕩下滑走勢，目前已出現虧損。飼料成本近期變化不大，對養殖利潤影響有限。截至10月10日，自繁自養頭均虧損206.91元，仔豬育肥的虧損幅度更大，頭均虧損409.19元。
面對持續下行的豬價，不同養殖主體承受的市場壓力有所分化。曲國娜表示，目前中小散戶壓力最甚。由于中小散戶養殖成本較高，盡管存在一定抗價情緒，但在豬價持續下跌的態勢下，也難以應對豬價的持續走低；大型企業雖依托低成本和現金流優勢，抗風險能力更強，虧損相對可控，但在市場供應不減、需求未有較大提升的背景下，壓力也在進一步累積。
早在今年7月召開的推動生豬產業高質量發展座談會上，農業農村部就明確，要嚴格落實產能調控舉措，合理淘汰能繁母豬，適當調減能繁母豬存欄，減少二次育肥，控制肥豬出欄體重，嚴控新增產能。
據央視新聞8月10日報道，農業農村部調度顯示，我國生豬產能階段性偏高，為防范生產大起大落、價格大漲大跌風險，將實施生豬產能綜合調控，引導調減約100萬頭能繁母豬。
目前部分企業已經有調減產能動作。如10月13日，牧原股份在投資者互動平臺明確，采取多項舉措，積極響應生豬產能綜合調控。一是調減能繁母豬存欄，淘汰低產低效母豬，9月末降至330.5萬頭，短期內不考慮新增母豬。二是管理生豬出欄體重，前期持續降低均重，8月末降至120千克。三是銷售端停止向二次育肥客戶售豬，配合構建管控體系，確保育肥豬流向屠宰廠，助力產業穩定發展。
史香迎指出，國慶中秋假期豬價走跌后，生豬養殖進入全行業虧損期，部分企業開始調減生豬產能，但由于本次虧損期才剛開始，且現下距離腌臘、春節消費旺季時間較近，部分養殖主體對旺季豬價預期仍相對樂觀，產能去化緩慢，對后市豬價的抬升作用較為有限。隨著產能去化的持續推進，后市生豬供應壓力有望逐漸緩解。
范晴晴認為，按照養殖企業前期產能布局情況以及目前去產能速度來看，到2026年上半年，生豬供應量較為充足的局面或仍將存在。到明年秋冬，隨著氣溫逐步下滑，以及腌臘活動的開啟，將提振生豬需求，或進而給豬價帶來一定提振作用。能繁母豬存欄量將影響未來10個月的生豬供應，如果后期生豬產能去化速度仍不樂觀，那么2026年下半年豬價也難言回暖。
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