2025年過半，A股市場上半年行情不斷，各大板塊輪動不停，債券市場整體在震蕩中前行。恰逢中報季，備受關注的公募基金上半年表現陸續出爐，中銀證券以亮眼的業績表現，得到了市場和投資者的關注。
醫藥、科技雙賽道齊行，中銀證券聚焦市場主線
從市場表現來看，創新藥上半年幾近保持著“一路高歌”的態勢，上證科創板創新藥指數（950161.SH）年內漲幅達到76.77%（數據來源：Wind；區間日期：2025.1.1-2025.7.28）（注1）；人工智能等科技板塊則在短期回調后回歸上漲態勢，二季度整體呈現出先抑后揚的走勢。
中銀證券旗下多只產品也較為精準地把握住了本輪行情。在醫藥方向，以創新藥為重點布局對象的中銀證券健康產業靈活混合基金（002938）在二季度取得了較為出彩的成績（注2）。基金二季報顯示，截至2025年6月30日，中銀證券健康產業靈活混合基金（002938）自成立以來已經實現了121.85%的凈值增長，超越同期業績比較基準104.03%（注3）。
該產品基金經理李明蔚在季報中明確表達了對創新藥板塊的看好，她認為我國的創新藥當前正處于產業升級、政策支持、管線數據及商業化放量兌現期，從靶點布局、管線進展和BD推進上看，國內創新藥產品的全球競爭力顯著提升，景氣度有望持續維持高位，后續隨著國內商保目錄的推進，以及產品國際化進程的不斷被驗證，創新藥或將是未來幾年醫藥行業的主線機會（注2）。
布局與AI密切相關的中銀證券優勢制造股票A（011269）二季度表現也較為亮眼，基金季報中顯示，該產品過去一年凈值增長率達到31.28%，同期業績比較基準為27.04%（注4）。其基金經理張麗新認為AI是新的產業變革，發展空間巨大。無論是上漲空間以及時間維度，兼有較好的表現前景。從基礎設施、終端載體到應用拓展，在這個產業格局變化的過程中具備很大的投資機會（注2）。
債市吸引力拉升，中銀證券安弘債券凸顯“底倉”屬性
除了權益類產品，中銀證券的債券類產品也值得關注。
在海外關稅變動、降準降息、資金面逐漸寬松等多重因素推動下，債券收益率二季度整體呈現出震蕩下行的走向，債券基金的市場吸引力有所拉升，中銀證券的中銀證券安弘債券基金（A類代碼：004807）可成為市場投資者用于配置底倉的工具之一。
基金二季報顯示，截至今年6月30日，中銀證券安弘債券A（004807）近6個月取得了2.57%凈值回報，超越同期業績比較基準2.34%，超額收益較為明顯（注5）。該基金的兩位基金經理表示此次的業績增長主要是因為他們在2024年四季度初債券收益率上行時主動提升了產品久期，將組合久期保持在市場的相對高位。并且在二季度將長債配置到了更有機會的期限和品種上，進一步優化了債券持倉結構，使得季末杠桿率依然維持在比較克制的位置（注2）。
當前，我國正處于“十四五”規劃收官的重要節點，政策端持續發力，推動國內經濟增長和各類產業高質量發展。在一系列利好政策的呵護下，市場情緒得以提振，海外貿易摩擦帶來的負面影響已逐漸被消化，下半年行情有望進一步改善。
注1：指數過往表現不代表未來表現，也不代表本公司旗下基金的業績表現，不構成對閱讀者的投資建議。
上證科創板創新藥指數代碼：950161.SH，該指數基日為2022年12月30日，截至2024年12月31日，最近2個完整會計年度的業績：-17.05%（2024年）、-5.40%（2023年）。
數據來源：WIND。
注2：觀點僅供參考，不構成投資建議。關注方向僅為當前基金經理根據市場情況選取的重點關注領域，不必然代表未來投資方向。基金經理有權根據市場變化選取符合合同要求的投資標的，具體以實際投資情況為準。相關策略是基金管理人根據材料制作當下時點有關市場情況而形成，基金管理人有權在市場情況發生變化時變更相關策略并依據基金合同有關約定繼續履行管理人職責進行管理工作。
注3：數據來源：基金定期報告，截至2025年6月30日，中銀證券健康產業靈活配置混合基金自2016年9月7日成立以來收益率及業績比較基準收益率為121.85%/17.82%，2024年、2023年、2022年、2021年、2020年收益率以及同期業績比較基準收益率分別為：-24.84%/-2.17%、-7.47%/-3.67%、8.70%/-9.53%、38.00%/-2.80%、62.95%/25.89%。業績比較基準為：50%*中證醫藥衛生指數收益率+50%*中證全債指數收益率。
基金的過往業績并不預示其未來表現，基金管理人管理的其他基金的業績并不構成基金業績表現的保證。
現任基金經理及任職期間：李明蔚（2023/02/22至今）；歷任基金經理及任職期間：白冰洋（2021/01/18-2023/02/22）、吳文釗（2019/10/21-2021/01/18）、羅眾球（2016/09/07-2019/10/21）、張燕（2018/01/31-2019/02/11）。
注4：截至2025年6月30日，中銀證券優勢制造股票A自2021年7月8日成立以來收益率及業績比較基準收益率為-3.21%/-5.76%，2024年、2023年、2022年收益率以及同期業績比較基準收益率分別為：-11.38%/10.37%、-11.24%/-3.47%、9.26%/-23.38%。中銀證券優勢制造股票C自2021年7月8日成立以來收益率及業績比較基準收益率為-4.79%/-5.76%，2024年、2023年、2022年、2021年、2020年收益率以及同期業績比較基準收益率分別為：-11.77%/10.37%、-11.60%/-3.47%、8.84%/-23.38%。業績比較基準為：申銀萬國制造業指數收益率*85%+中債綜合全價指數收益率*15%。
基金的過往業績并不預示其未來表現，基金管理人管理的其他基金的業績并不構成基金業績表現的保證。
現任基金經理及任職期間：張麗新（2023/02/22至今）；歷任基金經理及任職期間：白冰洋（2021/01/18-2023/02/22）。
注5：截至2025年6月30日，中銀證券安弘債券A自2017年8月9日成立以來收益率及業績比較基準收益率31.11%/15.90%，2024年、2023年、2022年、2021年、2020年收益率以及同期業績比較基準收益率分別為：8.92%/6.13%、-4.83%/0.71%、-5.65%/-1.78%、6.46%/1.50%、9.82%/2.62%。中銀證券安弘債券C自2017年8月9日成立以來收益率及業績比較基準收益率28.27%/15.90%，2024年、2023年、2022年、2021年、2020年收益率以及同期業績比較基準收益率分別為：8.55%/6.13%、-5.17%/0.71%、-5.98%/-1.78%、6.10%/1.50%、9.43%/2.62%。
業績比較基準為：中債綜合全價指數收益率*90%+滬深 300 指數收益率*10%。（本基金原約定的業績比較基準“中債綜合全價指數收益率*90%+滬深300指數收益率*10%”，自2025年4月21日起，變更為“中債綜合全價指數收益率*85%+中證A500指數收益率*15%”。）
基金的過往業績并不預示其未來表現，基金管理人管理的其他基金的業績并不構成基金業績表現的保證。
現任基金經理及任職期間：王文華（2024/09/20至今）、羅雨（2023/09/01至今）；歷任基金經理及任職期間：計偉（2022/12/21-2024/05/21）、蒲延杰（2021/01/18-2023/03/18）、吳文釗（2018/11/26-2021/01/18）、羅眾球（2017/10/21-2018/11/26）、王玉璽（2017/08/09-2024/09/20）。
風險提示：中銀證券健康產業靈活配置混合基金為混合型基金，其預期收益和預期風險高于貨幣市場基金、債券型基金，而低于股票型基金，屬于證券投資基金中的中高風險品種。中銀證券健康產業混合風險等級為R3（中風險），面向風險承受能力C3（穩健型）及以上等級的投資者銷售。中銀證券優勢制造股票型證券投資基金為股票型證券投資基金，其預期收益及預期風險水平高于混合型基金、債券型基金和貨幣市場基金。中銀證券優勢制造股票風險等級為R3（中風險），面向風險承受能力C3（穩健型）及以上等級的投資者銷售。中銀證券安弘債券基金為債券型基金，屬于證券投資基金中較低風險的基金品種，其預期收益和預期風險低于股票型及混合型基金，高于貨幣市場基金。本產品風險等級為R2（中低風險），面向風險承受能力C2（謹慎型）及以上等級的投資者銷售。投資者應當認真閱讀《基金合同》、《招募說明書》、《產品資料概要》等基金法律文件，了解基金的風險收益特征，并根據自身的投資目的、投資期限、投資經驗、資產狀況等判斷基金是否和投資人的風險承受能力相適應。基金的過往業績并不預示其未來表現，基金管理人管理的其他基金的業績并不構成基金業績表現的保證。基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產，但不保證本金安全，也不保證最低收益。本基金的募集初始面值為1元，在市場波動等因素的影響下，基金凈值可能低于初始面值，基金投資者有可能出現虧損。本基金由中銀證券發行與管理，基金銷售機構不承擔產品的投資、兌付和風險管理責任。基金管理人提醒投資人基金投資的“買者自負”原則，在做出投資決策后，基金運營狀況與基金凈值變化引致的投資風險，由投資人自行負擔。基金有風險，投資須謹慎。
尊敬的投資者：
投資有風險，投資須謹慎。公開募集證券投資基金（以下簡稱“基金”）是一種長期投資工具，其主要功能是分散投資，降低投資單一證券所帶來的個別風險。基金不同于銀行儲蓄等能夠提供固定收益預期的金融工具，當您購買基金產品時，既可能按持有份額分享基金投資所產生的收益，也可能承擔基金投資所帶來的損失。您在做出投資決策之前，請仔細閱讀基金合同、基金招募說明書和基金產品資料概要等產品法律文件和本風險揭示書，充分認識本基金的風險收益特征和產品特性，認真考慮本基金存在的各項風險因素，并根據自身的投資目的、投資期限、投資經驗、資產狀況等因素充分考慮自身的風險承受能力，在了解產品情況及銷售適當性意見的基礎上，理性判斷并謹慎做出投資決策。
根據有關法律法規，中銀國際證券股份有限公司做出如下風險揭示：
一、依據投資對象的不同,基金分為股票基金、混合基金、債券基金、貨幣市場基金、基金中基金、商品基金等不同類型，您投資不同類型的基金將獲得不同的收益預期，也將承擔不同程度的風險。一般來說，基金的收益預期越高，您承擔的風險也越大。
二、基金在投資運作過程中可能面臨各種風險，既包括市場風險，也包括基金自身的管理風險、技術風險和合規風險等。巨額贖回風險是開放式基金所特有的一種風險，即當單個開放日基金的凈贖回申請超過基金總份額的一定比例 （開放式基金為百分之十，定期開放基金為百分之二十，中國證監會規定的特殊產品除外）時，您將可能無法及時贖回申請的全部基金份額，或您贖回的款項可能延緩支付。
三、您應當充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲蓄方式的區別。定期定額投資是引導投資者進行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式，但并不能規避基金投資所固有的風險，不能保證投資者獲得收益，也不是替代儲蓄的等效理財方式。
四、特殊類型產品風險揭示：
1.如果您購買的產品為養老目標基金，產品“養老”的名稱不代表收益保障或其他任何形式的收益承諾，產品不保本，可能發生虧損。請您仔細閱讀專門風險揭示書，確認了解產品特征。
2.如果您購買的產品為貨幣市場基金，購買貨幣市場基金并不等于將資金作為存款存放在銀行或者存款類金融機構，基金管理人不保證基金一定盈利，也不保證最低收益。
3.如果您購買的產品為避險策略基金,避險策略基金引入保障機制并不必然確保您投資本金的安全,基金份額持有人在極端情況下仍然存在本金損失的風險。本基金在避險策略期間贖回、轉換轉出的基金份額可以/無法獲得差額補足保障。
4.如果您購買的產品投資于境外證券，除了需要承擔與境內證券投資基金類似的市場波動風險等一般投資風險之外，本基金還面臨匯率風險等境外證券市場投資所面臨的 特別投資風險。
5.如果您購買的產品以定期開放方式運作或者基金合同約定了基金份額最短持有期限，在封閉期或者最短持有期限內，您將面臨因不能贖回或賣出基金份額而出現的流動性約束。
五、基金特有風險提示：
中銀證券健康產業混合特有風險包括(本基金如參與相關投資的)：投資于科創板股票的風險、投資存托憑證的風險等。詳細風險揭示請您認真閱讀本基金的《招募說明書》“風險揭示”章節。
中銀證券安弘債券特有風險包括(本基金如參與相關投資的)：投資于資產支持證券的風險、投資于中小企業私募債券的風險、投資于科創板股票的風險等。詳細風險揭示請您認真閱讀本基金的《招募說明書》“風險揭示”章節。
中銀證券優勢制造股票特有風險包括(本基金如參與相關投資的)：投資于資產支持證券的風險、投資于股指期貨的風險、投資于股票期權的風險、投資于存托憑證的風險、投資于科創板股票的風險等。詳細風險揭示請您認真閱讀本基金的《招募說明書》“風險揭示”章節。
六、基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產，但不保證本基金一定盈利，也不保證最低收益。本基金的過往業績及其凈值高低并不預示其未來業績表現，基金管理人管理的其他基金的業績并不構成對本基金業績表現的保證。中銀國際證券股份有限公司提醒您基金投資的“買者自負”原則，在做出投資決策后，基金運營狀況與基金凈值變化引致的投資風險，由您自行負擔。基金管理人、基金托管人、基金銷售機構及相關機構不對基金投資收益做出任何承諾或保證。
七、【中銀證券健康產業靈活配置混合型證券投資基金】【中銀證券優勢制造股票型證券投資基金】【中銀證券安弘債券型證券投資基金】由中銀國際證券股份有限公司（以下簡稱“基金管理人”）依照有關法律法規及約定申請募集，并經中國證券監督管理委員會（以下簡稱“中國證監會”）許可注冊。基金的基金合同、基金招募說明書和基金產品資料概要已通過中國證監會基金電子披露網站http://eid.csrc.gov.cn/fund和基金管理人網站https://www.bocichina.com進行了公開披露。中國證監會對本基金的注冊，并不表明其對本基金的投資價值、市場前景和收益作出實質性判斷或保證，也不表明投資于本基金沒有風險。
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