南方財經記者 向秀芳 紐約報道
今天我們來聊聊金融圈一年一度的“重頭戲”——杰克遜霍爾全球央行年會。別看它舉辦地只是美國懷俄明州一個只有幾千居民的小鎮，這里傳出的每一句話，甚至一個微妙的措辭，都可能牽動華爾街的神經，進而影響全球資本的流向。
今年的會議將在當地時間8月21日至23日舉行。屆時，來自全球的央行行長、政策制定者、知名經濟學家和市場精英將齊聚一堂，討論全球經濟面臨的挑戰與政策選擇。主題是 “勞動力市場轉型：人口結構、生產力與宏觀經濟政策”。
聽上去很學術，但其實直指現實難題：老齡化加劇、生產率增速放緩、人工智能和自動化的快速崛起，正在重塑全球的就業格局。央行們必須思考，在這樣的新環境下，貨幣政策該如何調整和應對。
為何市場盯得這么緊？
歷史上，很多美聯儲主席都曾在這里拋出過關鍵時刻的關鍵表態：
比如，沃爾克曾在會上為激進加息辯護，以壓制當時失控的通脹；格林斯潘曾利用這個場合探討科技股的泡沫風險；在全球金融危機的陰影下，伯南克多次借此會議舞臺傳遞貨幣政策方向，包括暗示推出量化寬松，從而引發市場劇烈震蕩；2022年，鮑威爾也曾在這里釋放“長期緊縮”的鷹派信號，導致美股當天暴跌千點。
可以說，每一次重磅表態，都可能成為市場走勢的轉折點。
美聯儲能否頂住政治壓力？
最近公布的數據顯示，美國7月PPI大超預期，意味著通脹很可能再次抬頭。
美聯儲7月會議紀要顯示，多數與會者認為通脹風險高于就業風險。紀要還提到，關稅可能推動企業把成本轉嫁給消費者、通脹預期“失錨”的風險需要警惕，顯示美聯儲內部對降息路徑存在分歧。
原本，華爾街普遍期待9月降息，如今又猶豫起來了：美聯儲會不會繼續“按兵不動”？
與此同時，特朗普政府不斷施壓要求盡快降息，而鮑威爾必須捍衛美聯儲獨立性和信譽。
就在央行年會前一天，特朗普還公開要求美聯儲理事Lisa Cook辭職。此舉被外界視為對白宮與美聯儲關系的又一次“壓力測試”。
全球投資者都將密切關注美聯儲主席鮑威爾的演講，美聯儲能否在政治壓力下保持獨立。
投資者應關注三大看點
對于投資者來說，今年至少有三大看點值得關注：
第一，利率路徑。鮑威爾會釋放什么信號？會不會弱化“9月降息”的預期？或者強調“數據依賴、耐心等待”的基調？
第二，通脹傳導。他對于關稅如何影響企業成本進而影響通脹表述如何？會不會強調關稅成本向下游轉嫁？
第三，央行獨立性。鮑威爾如何回應“政治噪音”？
總之，這不僅是一場小鎮里的學術會議，更是一場市場的“超級前瞻指引”。
接下來幾天，全球投資者都將屏息以待。我們也會在鮑威爾講話后帶來最新解讀。
你覺得，美聯儲這次會釋放鴿派信號，還是依然保持鷹派立場？歡迎在評論區聊聊你的看法。
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