21世紀經濟報道記者李覽青
8月25日， 普華永道發布《2025年中國企業并購市場年中回顧及展望》（以下簡稱“報告”）指出，在境內戰略投資強勁帶動下，2025年上半年中國企業并購市場披露交易總額超過1700億美元，較去年同期大幅增長45%；同期交易數量延續過去兩年半的穩步回升態勢。
普華永道預計，在國企改革、跨國公司資產優化、私募股權集中退出等多重因素共振下，2025年全年的并購交易額或將有望實現較高的兩位數增長。
報告指出，就交易量來看，上半年境內戰略投資和風險投資基金交易分別較同期增長了17%與23%，而私募股權基金交易同比下降3%，境外戰略投資者并購數量維持低位，中國內地企業海外并購同比下降6%。
不過在境內戰略投資，特別是一些超大型交易的驅動下，境內戰略投資并購的交易額突破千億美元大關，同比增長逾一倍。報告提到，今年上半年共有20宗單筆交易金額超過10億美元的超大型并購交易，遠超去年同期。
“境內戰略投資者并購的持續升溫，是多重積極因素共同作用的結果。特別是2025年初DeepSeek AI的推出，不僅為高科技行業注入了新的活力，也帶動了整體經濟環境的積極變化。此外，香港資本市場的估值回升和IPO市場的恢復，為并購活動提供了良好的金融環境。同時，一些核心行業A股上市國企的價值鏈整合，也進一步推動了并購市場的活躍度。”普華永道中國企業并購服務主管合伙人喬來智表示，高科技尤其是半導體、大健康和工業領域成為超大型并購的主要賽道，與國家戰略導向相呼應。
在財務投資者方面，風險投資依然是一大亮點。報告指出，受到人工智能、AI驅動應用以及機器人技術等新興科技領域投資熱點推動，風險投資基金交易量持續增長，目前維持在歷史高位。從數據來看，2024年全年風險投資基金交易數量達到6125宗，同比增加62.64%，而今年上半年相關交易數量已達到3354宗，超過去年的二分之一。
對于私募股權基金而言，“退出”依然是今年上半年的關鍵詞。特別是“并購-交易退出”模式在私募股權基金退出方式中占比最高。相關數據顯示，在2025年上半年共計1270宗私募股權基金退出事件中，有1003宗都采用了“并購-交易退出”模式，占比高達78.98%。此外，通過港交所上市退出也呈現出積極態勢，有望迎來過去十年中表現最佳的一年。
值得一提的是，就在8月20日，國家金融監管總局發布《商業銀行并購貸款管理辦法（征求意見稿）》（以下簡稱“并購貸款新規”），不僅打破了“控制性并購”的單一框架，允許并購貸款支持參股型交易，還進一步提高了貸款比例上限、延長了貸款期限。
對此，喬來智向記者表示，商業銀行并購貸款是中企并購市場上重要的資金來源，不僅是境內并購市場，也是中企海外并購中的重要選擇。與海外并購基金相比，銀行并購貸款資金成本優勢突出，在并購貸款新規出臺后，將進一步提升中國并購市場活躍度。
“并購需求與擬退出項目儲備均已出現明顯積壓，疊加資本市場情緒回暖，預計下半年并購市場將更為活躍，2025年全年交易額或將在2024年基礎上實現較高的兩位數增長。” 普華永道中國國際稅服務合伙人王楨梁總結道。
本文鏈接：普華永道：上半年中國企業并購交易額較去年同期大增45%http://www.sq15.cn/show-3-153009-0.html
聲明：本網站為非營利性網站，本網頁內容由互聯網博主自發貢獻，不代表本站觀點，本站不承擔任何法律責任。天上不會到餡餅，請大家謹防詐騙！若有侵權等問題請及時與本網聯系，我們將在第一時間刪除處理。