南方財經(jīng)全媒體記者 孫詩卉
近日，隨著上市保險公司中報陸續(xù)披露完畢，財險“老三家”業(yè)績也浮出水面。整體來看，財險“老三家”（人保財險、平安產(chǎn)險、太保產(chǎn)險）合計實現(xiàn)保費收入6079億元，市占率達63%。其中人保財險實現(xiàn)原保險保費收入3232.82億元，同比增長3.6%； 太保產(chǎn)險實現(xiàn)原保險保費收入1127.6億元，同比增長0.9%；平安產(chǎn)險實現(xiàn)原保險保費收入1718.57億元，同比增長7.1%
此外，三家巨頭COR（綜合成本率）普遍下降，上半年，中國平安財險業(yè)務(wù)整體綜合成本率95.2%，同比優(yōu)化2.6個百分點；中國人保財險業(yè)務(wù)綜合成本率為95.3% ，同比下降1.5個百分點；中國太保產(chǎn)險綜合成本率96.4%，同比下降0.7個百分點。
東吳非銀研報指出，得益于大災(zāi)賠付減少和費用管控，上市險企承保盈利普遍改善。綜合成本率平均值為96.1%，同比改善1.5個百分點，主要受大災(zāi)賠付減少和加強費用管控帶動。人保綜合成本率95.3%，創(chuàng)近十年同期最好水平。平安綜合成本率同比下降2.6個百分點，改善最明顯。
新能源車險實現(xiàn)新增長，出海成戰(zhàn)略重點
車險業(yè)務(wù)方面，上半年各家在保持傳統(tǒng)車險業(yè)務(wù)穩(wěn)定增長的同時，積極布局新能源車險市場。近年來，新能源車險由于維修成本及出險率顯著高于油車，一直處于虧損邊緣，然而其快速增長的市場規(guī)模又給車險市場帶來了顯著增量，種種因素使得新能源車險一度陷入“增收不增利”的局面，不過，從2025年上半年的情況來看，新能源車險正在步入盈利期。
上半年，中國太保的新能源車險原保險保費收入105.96億元，占車險保費比例從去年同期的14.1%上升至19.8%。新能源車險服務(wù)車輛數(shù)超過536萬，且已實現(xiàn)盈利。
東吳非銀研報認(rèn)為，從盈利性來看，各公司正在逐步加強業(yè)務(wù)質(zhì)量管理，部分公司相關(guān)業(yè)務(wù)盈利水平顯著改善，例如平安、太保和人保財險（家自車）已實現(xiàn)當(dāng)期承保盈利。
中國太保副總裁俞斌在業(yè)績會上表示：“新能源車險已經(jīng)進入盈利空間?！辈贿^，在進入盈利空間之余，他指出，家用車綜合成本相對比較理想，商用車的綜合成本還是超過100%。新能源車和傳統(tǒng)燃油車，在年度之間的綜合成本走勢可能會有點不一樣，下半年綜合成本率一定程度上還是存在往上走的壓力。
“我們對未來整個新能源車的發(fā)展趨勢很有信心，也不會去設(shè)置新能源車險比重的上限。”俞斌說。
中國平安總經(jīng)理兼聯(lián)席首席執(zhí)行官謝永林則在回復(fù)投資者提問時表示，“上半年新能源車的保費收入增長46%，而且新能源車的承保利潤也是正的，這個是很不容易的數(shù)字?！彼M一步表示，產(chǎn)險綜合成本率下降的背后是持續(xù)創(chuàng)新、持續(xù)地利用科技能力改造運營流程、提高效率、提升定價能力，綜合施策才會有這樣的結(jié)果。
中國人保副總裁、人保財險總裁于澤針對接下來的公司規(guī)劃表示，將戰(zhàn)略性發(fā)展新能源車險。具體而言，在境內(nèi)，人保財險的新能源車險份額34.2%，超過燃油車份額2.7個百分點，未來將支撐車險份額穩(wěn)定以及優(yōu)質(zhì)業(yè)務(wù)的選擇能力；在境外，積極推動“新能源車險出?！表椖?，進一步擴大保險服務(wù)收入增量來源。
近年來，我國新能源車企出海加速，據(jù)中國汽車工業(yè)協(xié)會公布的數(shù)據(jù)，今年前7個月，我國新能源汽車出口130.8萬輛，同比大幅增長84.6%。面對激增的市場需求，各家險企紛紛加速出海戰(zhàn)略布局。
于澤介紹，人保財險按照“聚焦香港、探索亞洲、規(guī)劃全球”的三步走地區(qū)發(fā)展策略，于2025年初實現(xiàn)香港新能源車險業(yè)務(wù)首單落地，成為行業(yè)內(nèi)首家在境外開展新能源車險業(yè)務(wù)的險企。“6月，公司實現(xiàn)泰國業(yè)務(wù)首單落地，公司也成為國內(nèi)首家實現(xiàn)新能源車險海外落地的險企?！庇跐煞Q，未來，公司將繼續(xù)探索其他東南亞國家市場。
中國太保也同樣加速出海戰(zhàn)略，2025年上半年，中國太保產(chǎn)險攜手三井住友海上火災(zāi)保險（MSIG）及中怡保險經(jīng)紀(jì)，與國內(nèi)多家頭部新能源車企達成戰(zhàn)略合作，成功實現(xiàn)泰國市場多批次保單落地，通過“技術(shù)輸出+本土服務(wù)”的全鏈條解決方案，為中國車企“走出去”提供了強有力的風(fēng)險保障支持。
報行合一將至，非車險表現(xiàn)分化
2025年上半年，老三家非車險業(yè)務(wù)表現(xiàn)出現(xiàn)分化。
人保財險非車險保費收入1792.2億元，同比增長3.8%。農(nóng)險、責(zé)任險、企財險綜合成本率均同比改善，企財險COR實現(xiàn)大幅優(yōu)化主要受益于大災(zāi)影響較同期降低；但意健險綜合成本率同比惡化1.9個百分點至101.8%，興證非銀研報指出，意健險綜合成本率同比惡化主要受業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)變化影響。
太保產(chǎn)險非車險加快優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，2025年上半年，非車險原保險保費收入591.54億元，同比下降0.8%。受主動調(diào)整業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)影響，個人信用保證保險業(yè)務(wù)原保險保費收入為-6.12億元，同比下降129.9%。非車險整體承保綜合成本率97.6%，同比上升0.4個百分點，剔除個人信用保證保險業(yè)務(wù)影響后，非車險承保綜合成本率94.8%，同比下降2.3個百分點。主要險種中，健康險實現(xiàn)扭虧為盈，企財險承保盈利水平進一步提升。
平安產(chǎn)險非車險原保費收入632.46億元，同比增長13.8%，其中除責(zé)任保險同比下降4.0%意外，健康險/農(nóng)險/意外傷害險原保費收入分別同比增長22.5%、同比增長15.7%、同比增長25.6%。綜合成本率除了農(nóng)險同比上升2.1個百分點至98%以外，責(zé)任保險、健康險和意外傷害險綜合成本率均優(yōu)化，尤其是健康險綜合成本率89.8%，同比優(yōu)化6.1個百分點。
值得注意的是，2025年7月，國家金融監(jiān)督管理總局下發(fā)《關(guān)于加強非車險監(jiān)管有關(guān)事項的通知（征求意見稿）》，標(biāo)志著非車險“報行合一”正式實施在即。
近年來，非車險業(yè)務(wù)持續(xù)擴容，在財產(chǎn)險總保費中的占比已從2019 年的37.1%攀升至2024年的47.4%，貢獻接近半數(shù)財險保費規(guī)模。然而高速發(fā)展伴隨惡性競爭加劇，部分機構(gòu)為搶占份額，通過拆分保額、更改標(biāo)的使用性質(zhì)變相降費，或虛列“會議費”“咨詢費”等科目套取手續(xù)費，導(dǎo)致費用結(jié)構(gòu)失真、承保利潤承壓。此外，應(yīng)收保費壞賬風(fēng)險積聚，尤其政保類業(yè)務(wù)因財政支付延遲形成大量“空轉(zhuǎn)保單”，侵蝕險企現(xiàn)金流，為非車險中長期良性發(fā)展帶來一定壓力。
國信非銀研報指出，《通知》旨在以“報行合一”為錨，推動行業(yè)從“規(guī)模競賽”轉(zhuǎn)向“價值深耕”。
新規(guī)核心是通過“五不得三必須”設(shè)定剛性經(jīng)營紅線，直擊行業(yè)手續(xù)費虛高、條款執(zhí)行走樣、應(yīng)收保費風(fēng)險及規(guī)模導(dǎo)向偏差等“頑疾。
“若非車險‘報行合一’政策落地，將推動行業(yè)主體更加理性競爭，有效遏制行業(yè)違規(guī)問題，合理設(shè)定費率，降低費用率和應(yīng)收率，提升非車險行業(yè)承保能力。”于澤稱，從目前政策推進進度看，預(yù)計相關(guān)政策將于四季度落地實施，對2025年非車險經(jīng)營業(yè)績有一定正向影響，對2026年非車險經(jīng)營業(yè)績將有明顯改善。
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