股票私募倉位指數(shù)創(chuàng)年內(nèi)新高，百億私募連續(xù)2周大幅加倉
孫銘蔚
股票私募繼續(xù)加倉，倉位創(chuàng)年內(nèi)新高。
根據(jù)私募排排網(wǎng)最新數(shù)據(jù)，截至2025年9月19日(因信息披露合規(guī)等原因，私募凈值及倉位測算數(shù)據(jù)相對滯后)，股票私募倉位指數(shù)為78.41%，較前一周上升0.37個百分點(diǎn)，實(shí)現(xiàn)連續(xù)第二周上漲。同時，在經(jīng)歷持續(xù)加倉后，當(dāng)前股票私募倉位指數(shù)已刷新今年以來的最高水平。
從倉位結(jié)構(gòu)來看，倉位在80%以上的私募占比60.01%，倉位在50%至80%之間的私募占比23.68%，倉位在20%至50%之間和倉位在20%以下的私募占比相對較低，分別為11.18%和5.13%。對比前一周數(shù)據(jù)來看，中等倉位占比明顯提升，同時低倉占比大幅下降。這一數(shù)據(jù)變動揭示，本次倉位指數(shù)的上漲主要由低倉私募向中等倉位的遷移所驅(qū)動，預(yù)示著私募整體樂觀情緒正在擴(kuò)散。
具體來看，9月19日當(dāng)周，100億元以上、50億元―100億元、20億元―50億元、10億元―20億元、5億元―10億元和0―5億元規(guī)模股票私募，倉位指數(shù)依次為79.95%、85.56%、75.19%、76.28%、76.74%和79.02%，環(huán)比前一周，除倉位已處高位的50億―100億元規(guī)模私募微降外，其他規(guī)模私募倉位普遍提升。
值得關(guān)注的是，百億級私募加倉意愿最為堅決，單周加倉1.73個百分點(diǎn)，為連續(xù)第二周加倉。
從倉位結(jié)構(gòu)看，百億私募中已有54.33%實(shí)現(xiàn)滿倉，39.40%處于中等倉位，而低倉與空倉占比分別僅為4.48%和1.79%。環(huán)比前一周，倉位分布出現(xiàn)顯著優(yōu)化：代表樂觀態(tài)度的滿倉及中等倉位占比雙雙上升，而代表謹(jǐn)慎態(tài)度的低倉與空倉占比則相應(yīng)下降，顯示出頭部私募機(jī)構(gòu)的風(fēng)險偏好整體提升。
排排網(wǎng)旗下融智投資FOF基金經(jīng)理李春瑜認(rèn)為，私募之所以大幅加倉，主要是因?yàn)锳股市場持續(xù)上漲，營造了良好的投資環(huán)境，賺錢效應(yīng)顯著。同時，市場情緒樂觀，投資者信心穩(wěn)步增強(qiáng)。從行業(yè)來看，AI、半導(dǎo)體、新能源等新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展前景廣闊，結(jié)構(gòu)性機(jī)會凸顯。此外，政策面持續(xù)發(fā)力，為市場提供了有力支撐，這些因素共同促使私募加倉。
回顧本周市場走勢，融智投資基金經(jīng)理夏風(fēng)光認(rèn)為本周上證綜指維持震蕩，科創(chuàng)方向總體比較亮眼，但小微盤股和市場中位數(shù)均有不同程度回撤，成交也持續(xù)地萎縮，單日成交2萬億元出頭，謹(jǐn)慎的情緒比較明顯。
夏風(fēng)光認(rèn)為主要有兩個原因，一是技術(shù)性調(diào)整壓力。這一波行情的核心推手科創(chuàng)方向連續(xù)兩個月大漲，科創(chuàng)50指數(shù)8月份大漲28%，9月份至今又上漲超過8%。創(chuàng)業(yè)板指數(shù)也與此類似。技術(shù)性調(diào)整的壓力是比較大的。針對個股炒作的監(jiān)管也有所增多，追高資金也不如前期。二是國慶長假的因素，除去年市場重大拐點(diǎn)的特殊情況外，歷史上9月末國慶長假前夕都是謹(jǐn)慎情緒占據(jù)上風(fēng)的，兩融、衍生品投資者通常都會在長假前降低倉位，減少不確定性的沖擊。
“當(dāng)前，市場開始進(jìn)入到牛市的‘中場休息’階段，該階段市場開始進(jìn)入到震蕩調(diào)整，消化此前豐厚的‘盈利盤’，為牛市的‘下半場’做準(zhǔn)備，所以該階段更加適合高拋低吸。隨著四季度以及2026年開年，我們看好市場將會開啟牛市的‘下半場’。” 小禹投資基金經(jīng)理黎仕禹表示。
安爵資產(chǎn)董事長劉巖稱，過去十年國慶后五個交易日滬指上漲概率達(dá)七成，平均漲幅近2%，節(jié)后紅包效應(yīng)顯著。疊加9月PMI仍處榮枯線下，政策在假期前后集中釋放的概率大幅提升，穩(wěn)地產(chǎn)、促消費(fèi)、降準(zhǔn)降息等工具已蓄勢待發(fā)，為市場提供堅實(shí)安全墊。市場整體向下空間有限，向上彈性充足，節(jié)后修復(fù)行情可期。
板塊方面，黎仕禹更加看好新能源和科技中的機(jī)器人方向，他認(rèn)為，像新能源當(dāng)中固態(tài)電池安全性更高，必然會取代傳統(tǒng)液態(tài)電池；機(jī)器人未來幾年也將會迎來“量產(chǎn)”時刻，這兩個大方向大概率也會出現(xiàn)很多大牛股。
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