21世紀經濟報道記者李域
2019年10月，行業期待已久的公募基金投顧業務試點正式落地，買方投顧模式自此開啟了本土化探索之路。
如今，公募基金投顧已試點六年。經過六年的發展，基金投顧業務規模獲得穩步增長，行業也取得了相應的跨越式發展，投顧展業形式呈現出多元化。特別是科創板ETF納入基金投顧配置范圍等政策層面的重大突破，進一步豐富基金投顧的策略和產品形態。
在螞蟻基金旗下“幫你投”相關負責人看來，基金投顧業務正處在從“量的積累”到“質的飛躍”的關鍵階段。未來的投顧服務將更聚焦客戶的“賬戶級管理”，從單一策略的歷史業績轉向客戶賬戶的實際收益和投資體驗；同時，科技將會成為競爭中的核心變量，AI技術將從輔助工具升級為核心驅動力。
“基金投顧業務正站在歷史性發展機遇的風口。”平安證券相關負責人坦言，當前業務滲透率不足0.1%，相較于美國市場16.1%的滲透水平，存在百倍增長空間。隨著居民金融資產邁向400萬億元大關，疊加試點轉常規政策紅利、費率改革等關鍵因素驅動，預計到2030年，行業規模有望突破10萬億元，展現出巨大的發展潛力。
在AI賦能基金投顧方面，盈米基金認為，未來有望通過實現兩大目標，來做到服務的“千人千時千面”。一是策略的定制化，基于客戶生命周期不同階段的目標、風險承受能力等變量，為成百上千萬客戶制定個性化的解決方案；二是互動的個性化，AI可以通過對話記憶客戶細節，實現精準化、場景化的服務響應。
零到近兩千億元的跨越式增長
基金投顧試點至今，服務資產規模穩步增長。尤其是今年以來，伴隨著A股市場走強，不少投顧機構業務規模加速增長。
頭部券商憑借前瞻布局，專業服務能力等，基金投顧業務資產規模在2025年上半年保持行業領先。數據顯示，截至今年上半年末，華泰證券的基金投顧業務規模為210.37億元，較去年末的180.79億元增長16.36%。國泰海通2025年半年報顯示，報告期內，公司代銷產品保有規模和買方資產配置規模快速增長。
中信建投稱，截至2025年6月末，公司累計客戶總數突破1600萬戶；金融產品保有規模突破人民幣2800億元，買方定制業務保有規模同比增長161.62%；非貨幣型ETF保有規模同比增長120.85%，市占率同比增長21.69%；累計代銷公募個人養老基金產品293只，覆蓋率超98%。
據盈米基金相關人士透露，截至9月30日，盈米基金投顧服務資產規模已超510億元，盈米基金非累計的投顧簽約客戶數超46萬人。
在多位業內人士看來，公募基金投顧業務試點六載，是中國財富管理從“賣方銷售”邁向“買方代理”的關鍵轉型期。這六年，行業不僅實現了規模從零到近兩千億元的跨越式增長，更在制度根基、生態格局與服務價值三個維度完成了根本性重塑，標志著買方投顧模式在中國市場的真正落地。
平安證券相關負責人表示，基金投顧業務的發展呈現出“頭部引領、梯隊共進”的良好局面——中金財富、華泰證券等機構規模穩居百億陣營，平安證券“安心投顧”規模在三年內突破170億元，展現出強勁增長動能，客戶基礎實現質的飛躍，服務范圍囊括大眾投資者以及高凈值群體，服務客戶數超過30萬，客戶留存率、復投率等核心指標持續向好，充分印證市場接受度的穩步提升。
提升盈利體驗和投資獲得感成效顯著
從六年投顧服務的實踐結果來看，投資人的投資行為得到有效改善，體驗得以提升。
統計數據顯示，基金投顧在提升用戶盈利體驗和投資獲得感上有顯著成效。根據中歐財富白皮書統計數據顯示，投顧賬戶盈利數占比在近一年、近兩年和近三年均高于非投顧賬戶，分別高出約27.1%、10.9%和11.2%。
具體在改善投資行為上，基金投顧的作用體現在可以更好幫助投資者緩解投資焦慮，改善投資行為。中歐財富發現，權益投資用戶投資行為對持倉收益率影響較大，而通過一些科學化的定投行為，低買高賣能夠有效提升客戶的收益體驗。
近年來，中歐財富通過“中歐帶你投”跟投服務，帶領客戶堅持智慧定投權益組合超級股票全明星，截至2025年10月15日，累計投資了1177天的主理人賬戶的持倉收益率已達32.17%，用戶側全明星智慧跟投計劃中的盈利賬戶占比已達94.43%。對比同期偏股基金指數區間收益率為2.97%，同期業績基準區間收益率為3.03%。
據悉，為幫助客戶建立良好的投資習慣，“幫你投”陸續推出了投資信號、發車跟投、AI個性化內容服務等投顧特色服務，截至今年9月，通過“幫你投”進行投資的客戶中，整體盈利比例已超90%。通過信號服務，投資者可以直觀看到股債投資信號的強弱變化，并結合發車機制，逐步分批建倉、長期投資。數據發現，在開通信號發車跟投的客戶中，盈利比例超過97%，收益體感更好。
同時，“幫你投”通過AI技術加持對客戶行為進行感知，為客戶提供更個性化、精準高效的服務內容，進而提升客戶的投顧投資體驗。自上線以來的數據顯示，使用幫你投服務的客戶，相對不使用服務的客戶，復投率高35.7%。一定程度上說明了服務的優化對提升客戶投資體驗和建立客戶信任起到了積極作用。
AI驅動基金投顧業務創新
近年來，以AI為代表的前沿技術持續迭代，加速構建全新的智能化服務生態，正深刻影響財富管理業務的發展模式。AI在投顧業務中開始從“好用的工具”變身為“發展驅動力”。
作為持有基金銷售與基金投顧雙牌照的金融科技公司，盈米基金從公司戰略層面將AI視為重構投顧效率、擴大投顧服務半徑、落地 “普惠金融” 的關鍵力量。據悉，AI 對盈米投顧業務的賦能分為“對內提質增效與對外開放賦能”兩大維度，一是盈米基金對內以AI重構業務流程；二是對外開放賦能，包括且慢AI小顧、AI編輯部和盈米且慢MCP。
據記者了解，在客戶行為感知層面，“幫你投”的AI應用為，基于客戶的操作變化，結合大模型對用戶行為進行更精準的分析與推理，疊加動態多輪對話技術能力，有效解決客戶手輸問題溝通比例較低、傳統陣地服務被動接受服務的痛點，提升投顧服務主動性；同時，依托更深層的客戶意圖理解和AIGC技術，實現從標準化輸出到千人千面投顧服務的升級，大幅提升內容適配性與服務效率，為個性化服務提供持續進化的客戶理解能力。
平安證券相關負責人認為，AI投顧規模的快速增長，本質上體現了科技驅動下財富管理行業從“產品導向”向“客戶需求導向”的深度回歸。站在智能化轉型的關鍵節點，平安證券將深化"AI+投顧"戰略布局，以科技賦能與專業陪伴雙輪驅動。
具體來看，在投研領域，依托近千個有效因子數據庫，將AI深度融入策略迭代與風險預警，提升調倉響應效率；在服務領域，通過智能畫像實現“千人千面”的精準匹配，為不同客群提供差異化配置方案；在運營協同領域，建立“AI處理標準化、顧問專注高價值”的分層服務模式，在嚴守合規底線的前提下，讓科技賦能標準化分析，讓人力專注情感共鳴與復雜決策，持續釋放券商在資產配置領域的專業價值。
從規模導向到投資者回報導向轉變
業內人士普遍認為，基金投顧在用戶普及率和用戶信任建立上還有較大的發展空間。
盈米基金表示，投顧業務本質上是一個與投資者建立信任的長期過程，不能期待迅速規模化或者成為市場上的爆款。目前，投顧業務在國內還處于很早期的發展階段，對它的未來還是非常期待的。隨著公募基金改革落地與投顧業務轉常規加速，行業格局將“從規模導向到投資者回報導向”轉變。
談及未來發展，“幫你投”相關負責人認為，現階段的短板與不足需要整個行業共同努力，一是投顧服務深度與客戶信任層面，當前的服務內容與客戶需求存在差距，需要持續提升個性化服務質量、加強客戶信任；二是市場認知不足，仍有大量投資者不了解基金投顧，需要全行業共同加強投資者教育，普及買方投顧理念；三是期待投顧投資范圍能夠拓寬到更多品類，以滿足不同客戶的投資需求。
在行業格局上，平安證券相關負責人表示，未來市場競爭格局將呈現"專業分工、生態共贏"的新態勢。各類機構將基于自身資源稟賦，在差異化賽道中構建核心競爭力。券商憑借強大的投研實力和線下服務網絡，在高凈值客戶與機構業務領域占據主導地位，通過“專業配置+深度陪伴”的服務模式，為客戶提供全方位財富管理解決方案。公募基金則聚焦策略研發與產品創新，作為“策略工廠”為行業輸送優質投資工具和資產配置方案。第三方機構依托科技優勢，深耕普惠金融領域，通過數字化服務降低投資門檻，實現對長尾客群的廣泛覆蓋。
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