編者按：《機(jī)警理財(cái)日?qǐng)?bào)》作為南財(cái)集團(tuán)、21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道、南財(cái)理財(cái)通的金牌理財(cái)專欄，目前細(xì)分了現(xiàn)金、純固收、固收+期權(quán)、固收+權(quán)益、混合、權(quán)益、衍生品七大類，已實(shí)現(xiàn)對(duì)銀行理財(cái)市場(chǎng)的每日追蹤。為了進(jìn)一步反映銀行理財(cái)行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀，南財(cái)理財(cái)通課題組增設(shè)機(jī)警理財(cái)周報(bào)專題，力求及時(shí)準(zhǔn)確研判理財(cái)行業(yè)趨勢(shì)、洞悉理財(cái)產(chǎn)品表現(xiàn)，以期為銀行理財(cái)行業(yè)轉(zhuǎn)型發(fā)展帶來參考價(jià)值。
【市場(chǎng)回顧】
上周，利率債、信用債發(fā)行規(guī)模均環(huán)比增長，債券二級(jí)市場(chǎng)方面，1年期與10年期國債收益率分別上行6.93BP和下行2.14BP至1.44%、1.82%。權(quán)益市場(chǎng)方面，上周A股寬基指數(shù)集體下跌，截至10月17日，科創(chuàng)50下跌6.16%、創(chuàng)業(yè)板指下跌5.71%、中證500下跌5.17%，跌幅居前。從行業(yè)板塊看，當(dāng)周銀行、煤炭、食品飲料領(lǐng)漲，電子、傳媒、汽車領(lǐng)跌。
【破凈情況】
南財(cái)理財(cái)通數(shù)據(jù)顯示，截至2025年10月20日，理財(cái)公司共有30099只存續(xù)公募理財(cái)產(chǎn)品，其中214只累計(jì)凈值低于1，銀行理財(cái)綜合破凈率為0.71%。權(quán)益類、混合類理財(cái)破凈率分別為10.96%和2.26%，固定收益類公募理財(cái)破凈率為0.59%。
【新發(fā)情況】
產(chǎn)品數(shù)量：南財(cái)理財(cái)通數(shù)據(jù)顯示，30家理財(cái)公司上周（10月13日—10月17日）合計(jì)發(fā)行了395只理財(cái)產(chǎn)品（同一產(chǎn)品登記編碼下不同份額合并計(jì)算），股份行理財(cái)公司產(chǎn)品發(fā)行量居前，民生理財(cái)發(fā)行了35只產(chǎn)品，信銀理財(cái)發(fā)行了32只產(chǎn)品，興銀理財(cái)發(fā)行了28只產(chǎn)品。
產(chǎn)品特點(diǎn)：理財(cái)公司上周新發(fā)產(chǎn)品仍以R2（中低風(fēng)險(xiǎn)）、封閉式凈值型、固收類公募型產(chǎn)品為主，混合類產(chǎn)品發(fā)行了5只，權(quán)益類產(chǎn)品和商品及金融衍生品類產(chǎn)品無新發(fā)。
產(chǎn)品定價(jià)：上周，不同期限產(chǎn)品定價(jià)整體隨期限延長而提高，但不完全呈正相關(guān)。3—6月期限產(chǎn)品定價(jià)低于1—3月期限產(chǎn)品定價(jià)，2—3年期限產(chǎn)品定價(jià)低于1—2年期限產(chǎn)品定價(jià)。總體來看，理財(cái)公司新發(fā)固收類產(chǎn)品業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)呈下降趨勢(shì)，探索和布局多資產(chǎn)多策略產(chǎn)品是理財(cái)公司的必然方向。
【創(chuàng)新情況】
徽銀理財(cái)創(chuàng)新推出多次申購型理財(cái)產(chǎn)品
據(jù)徽銀理財(cái)10月15日公眾號(hào)，其推出的惠盈存款存單（多次申購）理財(cái)即將上線。該產(chǎn)品針對(duì)投資者“資金分批到賬”與“希望參與封閉式理財(cái)”之間的匹配難題，對(duì)傳統(tǒng)封閉式產(chǎn)品結(jié)構(gòu)進(jìn)行了實(shí)用性優(yōu)化。
產(chǎn)品設(shè)定2025年10月20日至11月11日為集中申購期，每個(gè)交易日8:00-17:00可進(jìn)行申購，交易將于下一交易日確認(rèn)并開始計(jì)息。產(chǎn)品統(tǒng)一于2026年5月13日到期，客戶實(shí)際持有期限為198天。在資產(chǎn)配置方面，產(chǎn)品不少于80%的資金將投向銀行存款、存單等低波動(dòng)資產(chǎn)，整體風(fēng)格穩(wěn)健。
法巴農(nóng)銀理財(cái)推出首支私行ESG主題理財(cái)產(chǎn)品
據(jù)法巴農(nóng)銀理財(cái)10月21日公眾號(hào)，法巴農(nóng)銀理財(cái)于10月16日正式推出專為中國農(nóng)業(yè)銀行私人銀行客戶定制的ESG主題理財(cái)產(chǎn)品“琺瑯金固收增強(qiáng)封閉式C001期ESG主題私行尊享”，該產(chǎn)品投資周期為423天，風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)為R2，業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)為2.45%—3.35%，起購金額為1元。
【收益情況】
周度收益情況：整體上，截至10月20日，公募人民幣理財(cái)產(chǎn)品近一周平均凈值增長率為0.07%。其中，固定收益類理財(cái)近一周平均凈值增長率為0.08%，而混合類、權(quán)益類近一周平均凈值增長率則告負(fù)，分別為-0.07%、-1.30%。
現(xiàn)金管理類產(chǎn)品方面，人民幣、美元、澳元現(xiàn)金類公募理財(cái)七日年化收益率均值分別為1.303%、3.758%和2.760%。（統(tǒng)計(jì)范圍：截至統(tǒng)計(jì)日成立滿一個(gè)月的現(xiàn)金理財(cái)）
負(fù)收益情況：上周，7.19%的人民幣公募理財(cái)產(chǎn)品（理財(cái)公司發(fā)行）近一周收益為負(fù)，負(fù)收益產(chǎn)品占比環(huán)比顯著走低。具體來看，近一周收益為負(fù)的固定收益類、混合類、權(quán)益類理財(cái)產(chǎn)品比例分別為5.23%、41.13%、72.41%。環(huán)比來看，固收產(chǎn)品近一周負(fù)收益產(chǎn)品占比顯著下降，而權(quán)益類產(chǎn)品負(fù)收益占比上升較多。
【行業(yè)熱點(diǎn)】
杜杰獲準(zhǔn)擔(dān)任青銀理財(cái)董事、總裁
國家金融監(jiān)督管理總局青島監(jiān)管局批復(fù)顯示，核準(zhǔn)杜杰青銀理財(cái)有限責(zé)任公司董事、總裁的任職資格。根據(jù)青銀理財(cái)日前公告，公司于2025年9月28日收到《國家金融監(jiān)督管理總局青島監(jiān)管局關(guān)于杜杰青銀理財(cái)有限責(zé)任公司董事、總裁任職資格的批復(fù)》，自9月28日起，杜杰就任青銀理財(cái)董事、總裁。
三季度資管機(jī)構(gòu)調(diào)研熱情下降，科技和醫(yī)藥醫(yī)療股受青睞
隨著股市在三季度出現(xiàn)不小漲幅，部分股票估值走高，資管機(jī)構(gòu)對(duì)于上市公司的調(diào)研熱情趨于下降。21世紀(jì)資管研究院統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，三季度券商資管、保險(xiǎn)資管、理財(cái)公司、信托合計(jì)調(diào)研上市公司次數(shù)環(huán)比下降24.8%，其中以理財(cái)公司環(huán)比降幅最大。
而在二季度股市橫盤震蕩期間，資管機(jī)構(gòu)調(diào)研上市公司熱情一度大增，券商資管、保險(xiǎn)資管、理財(cái)公司、信托合計(jì)調(diào)研上市公司次數(shù)曾環(huán)比大增49.31%。三季度資管機(jī)構(gòu)繼續(xù)頻繁調(diào)研科技股，與此同時(shí)，醫(yī)藥醫(yī)療股也成為部分資管機(jī)構(gòu)青睞的調(diào)研對(duì)象。
規(guī)模擴(kuò)張、權(quán)益配置增加，理財(cái)子增資潮或開啟
隨著理財(cái)規(guī)模不斷突破新高，理財(cái)公司的“增資補(bǔ)血”也隨之而來。10月9日，興銀理財(cái)官網(wǎng)發(fā)布公告稱，公司獲批以未分配利潤轉(zhuǎn)增注冊(cè)資本方式增加注冊(cè)資本50億元，注冊(cè)資本變更為100億元。此次增資已完成工商變更登記。今年以來，除了興銀理財(cái)外，還有三家理財(cái)公司同樣進(jìn)行了增資，包括施羅德交銀理財(cái)、高盛工銀理財(cái)、杭銀理財(cái)。
轉(zhuǎn)向權(quán)益市場(chǎng)還是季節(jié)性波動(dòng)？三季度銀行理財(cái)縮水超1500億
三季度，銀行理財(cái)市場(chǎng)經(jīng)歷明顯波動(dòng)。市場(chǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至9月末，銀行理財(cái)存續(xù)規(guī)模為30.82萬億元，較6月末下降1514.7億元，平均年化收益降至2.47%，同時(shí)，不同產(chǎn)品呈現(xiàn)明顯結(jié)構(gòu)性分化。市場(chǎng)人士分析，債市波動(dòng)與股強(qiáng)債弱格局導(dǎo)致部分理財(cái)產(chǎn)品被贖回，但資金更多流向銀行表內(nèi)資產(chǎn)，而非大規(guī)模轉(zhuǎn)向權(quán)益市場(chǎng)。業(yè)內(nèi)預(yù)計(jì)，10月理財(cái)產(chǎn)品將迎來超額修復(fù)，單月增量或超萬億元，調(diào)整后收益中樞有望回穩(wěn)。僅在上周（10月13~17日），有測(cè)算數(shù)據(jù)顯示，理財(cái)規(guī)模環(huán)比增加超千億元。
（數(shù)據(jù)來源：粵港澳大灣區(qū)（廣東）財(cái)經(jīng)數(shù)據(jù)中心、南財(cái)理財(cái)通，其中行業(yè)熱點(diǎn)內(nèi)容整合自上海證券報(bào)、21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道、第一財(cái)經(jīng)）
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