21世紀經濟報道記者 邊萬莉 繼拉卡拉之后，又一家A股支付公司赴港IPO。近日，新國都(300130,SZ)發布公告稱，已于2025年11月25日向香港聯交所”遞交了發行境外上市股份（H股）并在香港聯交所主板掛牌上市的申請，此次獨家保薦人為中信證券。
2025年8月26日，新國都在公告中曾提及赴港上市的目的，即深化公司全球化戰略布局，加速海外業務拓展，構筑國際化資本運作平臺，拓寬多元化融資渠道，有效增強公司全球資源配置能力和國際市場競爭能力，助力公司深度參與全球數字支付生態系統建設。
受收單業務拖累，營業收入下滑
新國都成立于2001年7月，是一家深耕中國、覆蓋全球的支付技術服務供應商，2010年10月在深交所成功上市。目前，擁有1000余名員工，設立36家國內分公司、超10家國際子公司和辦事處，業務覆蓋國內300多個主要城市，遍及全球100多個國家和地區。
從整體上看，新國都近兩年營收情況并不理想。數據顯示，新國都在2022年、2023年、2024年的營業收入分別為43.15億元、38.00億元、31.46億元，2023年、2024年同比分別下滑11.94%、17.20%。對此，新國都在當年的財報中解釋，2023年受牌照續展因素影響，收單業務交易流水同比下降所致；2024年主要系全資子公司嘉聯支付收單業務交易流水同比下降所致。
（圖片來源/招股書）
值得一提的是，2024年新國都實現歸屬于上市公司股東的凈利潤2.34億元，同比下降68.98%。對此，公司在財報中表示，主要系全資子公司嘉聯支付以往年度涉稅事宜調整影響歸屬于上市公司股東的凈利潤-32,502.47萬元，以及全資子公司長沙法度商譽減值12,217.51萬元所致。
2025年上半年，新國都營收、凈利潤依然雙雙下滑，但下降幅度有所收窄。財報顯示，公司實現營業收入15.27億元，同比下降3.17%，實現歸屬于上市公司股東的凈利潤2.75億元，同比下降38.61%。報告表示，公司凈利潤同比出現下滑，主要系收單及增值業務的收入與毛利率同比下降所致。
新國都指出，收單及增值業務表現主要受到拓展新商戶相關策略的影響，公司提升了營銷支持力度并采取更具競爭力的市場措施，導致短期盈利承受壓力。此外，公司為推進全球化布局與長期能力建設，持續加大在跨境支付、人工智能等創新領域的資源投入，也對凈利潤帶來一定程度影響。另一方面，隨著國際化戰略的持續推進，公司海外電子支付設備業務營收呈現增長勢頭。
不過，今年三季度凈利潤已實現轉正。2025年前三季度，新國都實現營業收入23.43億元，同比下降4.15%；實現歸屬于上市公司股東凈利潤4.07億元，同比增長37.10%。第三季度營業收入8.16億元，同比下降5.93%；歸屬于上市公司股東凈利潤1.32億元，同比增長187.18%。
據了解，新國都通過全資子公司嘉聯支付（持牌支付機構）開展“收單及增值服務”業務。2022年、2023年、2024年，新國都“收單及增值服務”業務營收分別為30.59億元、25.84億元、21.13億元，占總營收比重連年下降，分別為70.9%、68%、67.2%。
加速發展跨境支付業務，打造第二增長曲線
據了解，新國都的業務覆蓋整個支付技術產業鏈，提供集“支付硬件+支付服務”于一體的模式，向生態圈內的用戶提供整合式、端到端數字支付技術解決方案。具體看，從事提供收單及增值服務、電子支付產品以及其他服務。收單及增值服務業務比重下降的同時，電子支付產品業務比重逐步提升。2022年、2023年、2024年，新國都銷售電子支付產品的收入分別為9.82億元、9.94億元、9.41億元。
（圖片來源/招股書）
在中國企業全球化擴張的趨勢下，新國都采取雙出海策略，持續推動公司國際化業務戰略規劃落地，組建成立跨境事業群，負責跨境支付和境外本地收單業務的開展，重點推進「支付硬件＋支付服務」的海外拓展。
一方面，在全球范圍內建立了營銷服務網絡，已在印度支付硬件市場建立并持續強化領先地位，并戰略性拓展至歐洲與日本等高價值市場。根據弗若斯特沙利文的資料，2024年其于亞洲POS終端制造商中就銷售量排名第4位，市場份額為5.2%；于南亞POS終端制造商中就銷售量排名第1位，市場份額為25.2%。截至2022、2023年及2024年12月31日止年度以及截至2025年6月30日止六個月，中國內地以外地區銷售電子支付產品的收入分別為8.246億元、9.05.9億元、8.875億元及5.277億元。
另一方面，透過戰略前瞻，打造完整的海外支付牌照組合，并積極將全球支付業務打造為第二增長曲線。截至目前，新國都已經取得盧森堡PI牌照、香港MSO牌照、美國MSB牌照，具備了同時開展跨境支付和境外本地收單業務的牌照條件。2023年，公司旗下跨境支付品牌PayKKa上線，現已推出B2B跨境貿易收款、B2C跨境電商收款、獨立站全球收單、境外本地收單等一系列支付服務產品。
從業績上看，其中國內地之外的營收占比逐年提升，從2022年到2024年占比分別為21.1%、26.0%、29.0%。新國都表示，擬在未來兩個財政年度內，透過申請或收購方式，在若干國家及地區啟動獲取支付及其他有關牌照的程序。加速發展跨境支付業務，提升對中國企業走出去的支持力度。擬繼續加大對PayKKa品牌跨境支付解決方案的投入，進一步完善一站式跨境支付產品體系。
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