中新經(jīng)緯10月30日電 (魏薇)“投資熱點(diǎn)必然伴隨泡沫，這從來都不能避免，但泡沫存在‘硬幣的兩面’。”28日，峰瑞資本創(chuàng)始合伙人李豐在2025金融街論壇年會(huì)期間接受中新經(jīng)緯等媒體采訪時(shí)表示。
李豐認(rèn)為，要在“冷的時(shí)候開始投，熱的時(shí)候忍住不投”，在投資熱潮中保持冷靜，才能把握行業(yè)長(zhǎng)期發(fā)展機(jī)遇。
篩選AI項(xiàng)目關(guān)鍵看三個(gè)問題
10月28日，《中共中央關(guān)于制定國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展第十五個(gè)五年規(guī)劃的建議》(下稱建議)對(duì)外發(fā)布。
《建議》提到，“保持制造業(yè)合理比重，構(gòu)建以先進(jìn)制造業(yè)為骨干的現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系”。
李豐認(rèn)為，中國(guó)不僅需要高附加值的技術(shù)環(huán)節(jié)，還需要帶動(dòng)制造業(yè)整體升級(jí)，反映在投資上，就是不能只投“高附加值的環(huán)節(jié)”，還要覆蓋產(chǎn)業(yè)鏈上下游，形成完整生態(tài)。
此外，《建議》還提到，“以新需求引領(lǐng)新供給，以新供給創(chuàng)造新需求”。
李豐表示，中國(guó)通過產(chǎn)業(yè)鏈能力能創(chuàng)造出新的產(chǎn)品，滿足新的需求，而新的需求一旦開始出現(xiàn)規(guī)模化，又能帶動(dòng)整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈的升級(jí)。
談到當(dāng)前峰瑞資本看好的賽道時(shí)，李豐表示，之前大模型和AI是一個(gè)技術(shù)熱點(diǎn)，如今已經(jīng)到了AI到底怎么落地(的階段)。他比較關(guān)注結(jié)合中國(guó)的消費(fèi)和產(chǎn)業(yè)鏈特點(diǎn)，在產(chǎn)品和應(yīng)用里真正落地的(AI項(xiàng)目)。“我們接下來更希望看到更多這樣的項(xiàng)目，我們也在努力尋找。”
如何篩選AI項(xiàng)目？李豐認(rèn)為，關(guān)鍵要回答三個(gè)問題：產(chǎn)品有沒有人用，即解決生存問題；產(chǎn)品在未來是否變成智能化產(chǎn)品；產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)格局如何，能不能在賽道里突圍。
“投資熱點(diǎn)必然伴隨泡沫”
談及科技創(chuàng)業(yè)者與10年前互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)者的差異，李豐指出，互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代的創(chuàng)業(yè)多屬于“模式創(chuàng)新”，創(chuàng)業(yè)者需要在未知領(lǐng)域探索，比如將互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用于招聘、娛樂、社交等場(chǎng)景時(shí)，沒有人知曉最終形態(tài)與實(shí)現(xiàn)路徑；而當(dāng)前科技創(chuàng)業(yè)者多具備高校或科研機(jī)構(gòu)背景，對(duì)技術(shù)積累高度重視，“他們清楚自己要做什么，不會(huì)隨便換方向，聚焦在積累的領(lǐng)域里嘗試將技術(shù)轉(zhuǎn)化為優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品，思考產(chǎn)品解決誰的問題、要做出什么樣的產(chǎn)品這些核心問題，技術(shù)思維更突出”。
針對(duì)“資金追逐硬科技是否催生泡沫”的問題，李豐直言，投資熱點(diǎn)必然伴隨泡沫，這從來都不能避免，但泡沫存在“硬幣的兩面”：負(fù)面在于可能引發(fā)短期過熱、資源錯(cuò)配，正面則是能快速推動(dòng)人才聚集與產(chǎn)業(yè)鏈形成。
李豐以機(jī)器人領(lǐng)域舉例道，2024年投資熱潮吸引機(jī)械、電子、AI、計(jì)算機(jī)等多背景人才進(jìn)入機(jī)器人領(lǐng)域，同時(shí)帶動(dòng)機(jī)器人本體、靈巧手、電機(jī)、芯片、電池等上下游環(huán)節(jié)發(fā)展，“人才和資源快速集中，能為行業(yè)中長(zhǎng)期發(fā)展打下基礎(chǔ)”。
如何在熱潮中保持冷靜？李豐分享峰瑞資本的實(shí)踐邏輯：“冷的時(shí)候開始投，熱的時(shí)候忍住不投”。他表示，2024年三季度以后，機(jī)器人行業(yè)變得很熱，峰瑞早期投的項(xiàng)目估值大幅提高，創(chuàng)業(yè)者背景多樣化、競(jìng)爭(zhēng)激烈，峰瑞資本就開始謹(jǐn)慎了。
“重要的投資方向不會(huì)只熱一次，泡沫都會(huì)有很多次，比如自動(dòng)駕駛已有大概4次熱潮，人形機(jī)器人可能剛經(jīng)歷第一次，未來還會(huì)有第二、第三次。保持冷靜的方法就是早一點(diǎn)投入，那時(shí)能選擇初心更純粹的團(tuán)隊(duì)，拿到合理估值，形成投資布局，等下一次浪潮到來時(shí)，如果前期投資的企業(yè)能成為排頭兵就很好。”李豐說。
對(duì)于在峰瑞資本的投資中脫穎而出的企業(yè)，李豐認(rèn)為其具備共同的基因：首先具備“正確的技術(shù)基因”，例如在機(jī)器人領(lǐng)域，創(chuàng)業(yè)者需有計(jì)算機(jī)、機(jī)械、電子等相關(guān)領(lǐng)域基礎(chǔ)，而非盲目跟風(fēng)入局；更關(guān)鍵的是“長(zhǎng)期堅(jiān)持的能力”，“不一定是行業(yè)里最聰明的人，但一定是有合理技術(shù)基礎(chǔ)的聰明人里，愿意堅(jiān)持的那批人。因?yàn)閯?chuàng)業(yè)都會(huì)遇到幾乎要倒閉的難關(guān)，這種情況下，就看誰愿意再多堅(jiān)持多走兩步”。
公開資料顯示，峰瑞資本是一家創(chuàng)立于2015年的早期投資機(jī)構(gòu)，圍繞消費(fèi)及TMT、硬科技、生物醫(yī)藥三大方向，峰瑞資本投資了超過200家創(chuàng)新企業(yè)，領(lǐng)域涵蓋人工智能、具身智能、智能制造、生物科技與新藥研發(fā)、新能源新材料、科技消費(fèi)品等。
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