21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者 黃子瀟 深圳報(bào)道
近日，金融穩(wěn)定理事會(huì)（FSB）公布 2025年全球系統(tǒng)重要性銀行（G-SIBs）名單，該名單包含29家銀行，我國維持五家國有銀行入選數(shù)量，其中工商銀行首次由2組晉檔至3組。
21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者注意到，在被視為G-SIBs候選人的“第0組”中，招商銀行已從去年的34名上升至30名，距離被認(rèn)定為29家全球系統(tǒng)重要性銀行僅有一步之遙；興業(yè)銀行（34名）、中信銀行（37名）等股份行亦在集體逼近門檻。
評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)惠譽(yù)博華在早前預(yù)測(cè)中表示，若招商銀行保持當(dāng)前的分?jǐn)?shù)變動(dòng)趨勢(shì)，未來三年存在被納入 G-SIBs 名單的可能。
過去，中資銀行更多憑借規(guī)模優(yōu)勢(shì)在全球立足。但記者注意到，本次股份行排名的提升，主要源于關(guān)聯(lián)度、復(fù)雜性兩項(xiàng)指標(biāo)的貢獻(xiàn)。
不過，G-SIBs的認(rèn)定原則是“風(fēng)險(xiǎn)越大，責(zé)任越大”，一旦入選，將意味著更嚴(yán)格的資本監(jiān)管要求。業(yè)內(nèi)人士向記者表示，股份行集體趨近G-SIBs門檻，意味全球金融穩(wěn)定不再僅關(guān)注“幾家大行”的穩(wěn)健，也將要納入更多中堅(jiān)機(jī)構(gòu)的。同時(shí)，額外資本要求將壓縮股份行的ROE空間，需進(jìn)行前瞻性的資本補(bǔ)充。
中國股份行集體逼近G-SIBs門檻
根據(jù)2025年的G-SIBs名單，今年共有29家銀行入選，整體與2024年一致，但部分銀行的組別劃分出現(xiàn)變動(dòng)。
該名單分為五組（組別越高越重要），第五組繼續(xù)空缺，第四組仍僅有摩根大通，第三組由去年2家增加至4家，分別為匯豐銀行、美國銀行、花旗銀行、工商銀行，其中工商銀行、美國銀行升至該組；第二組共有9家，相較上年減少3家（2家上升，1家下降），我國其余三大國有銀行仍位于該組；第一組共有15家，交通銀行位于該組。
不過，上述名單信息量較為有限。21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者注意到，制定G-SIBs評(píng)分框架的巴塞爾委員會(huì)在11月27日發(fā)布了涵蓋77家銀行評(píng)分信息的報(bào)告，比上述的29家多出了48家。
多出的48家銀行被官方稱為“第0組”（Bucket 0），并不附加額外的資本要求。在第0組中，出現(xiàn)了多家股份制銀行，例如招商銀行（第30名）、興業(yè)銀行（34名）、中信銀行（37名）、浦發(fā)銀行（39名）、民生銀行（42名）、光大銀行（49名）、平安銀行（50名）等，其位次與西班牙對(duì)外銀行（BBVA）、加拿大蒙特利爾銀行等國際機(jī)構(gòu)相近。在60名之后，開始出現(xiàn)了寧波銀行、北京銀行、上海銀行等城商行的身影。
相較去年，部分股份行的排名有所上升。其中，招商銀行上升3位至第30名，距離被認(rèn)定G-SIBs（前29名）僅一步之遙，第29名即為交通銀行；興業(yè)銀行維持第33名不變；中信銀行上升2名至第34名。
記者對(duì)比各項(xiàng)指標(biāo)注意到，股份行評(píng)分的提升主要源于關(guān)聯(lián)度、復(fù)雜性的貢獻(xiàn)，而并非以往的規(guī)模提升。例如，招商銀行總評(píng)分由103分大幅上升至122分，其中關(guān)聯(lián)度提高31分，復(fù)雜性提高60分，而規(guī)模僅提高10分。
若進(jìn)一步拆解至二級(jí)指標(biāo)，“關(guān)聯(lián)度”由金融機(jī)構(gòu)間資產(chǎn)、金融機(jī)構(gòu)間負(fù)債、發(fā)行證券余額組成，對(duì)應(yīng)國內(nèi)常說的同業(yè)拆借、同業(yè)存單、金融債券發(fā)行等。興業(yè)銀行在關(guān)聯(lián)度上184分，為股份行中最高。
而“復(fù)雜性”涵蓋場(chǎng)外衍生品的名義金額 、第三層次資產(chǎn)、交易和可供出售證券組成，對(duì)應(yīng)國內(nèi)的金融衍生品、非銀行附屬機(jī)構(gòu)資產(chǎn)（理財(cái)、基金等子公司）、以公允價(jià)值計(jì)量的證券等指標(biāo)。由此可見，“復(fù)雜性”更與銀行的多牌照、綜合化、多元化經(jīng)營相關(guān)。
從招商銀行2024年年報(bào)來看，該行金融機(jī)構(gòu)間資產(chǎn)同比增長約56.2%，交易類和可供出售證券同比增長約113%，機(jī)構(gòu)間負(fù)債、發(fā)行證券、場(chǎng)外衍生產(chǎn)品等指標(biāo)也有明顯增幅。
這或得益于股份制銀行多元化經(jīng)營的成果。例如，截至2025年上半年，銀行理財(cái)行業(yè)AUM前三均被股份行包攬，依次為招銀理財(cái)（2.46萬億）、興銀理財(cái)（2.30萬億元）、信銀理財(cái)（2.11萬億元），也是目前唯三AUM突破2萬億元的理財(cái)子公司。招行、興業(yè)旗下還擁有公募基金。
近期，上述三家股份行相繼開設(shè)了AIC（金融資產(chǎn)投資）子公司，或能反映于下一年的G-SIBs的“復(fù)雜性”評(píng)分中。
上海金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室首席專家、主任曾剛向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示，股份行趨近G-SIBs門檻，是中國銀行體系多層次化和市場(chǎng)化競(jìng)爭(zhēng)力增強(qiáng)的信號(hào)，但也意味著其系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)分布更加多元。金融穩(wěn)定不再僅關(guān)注“幾家大行”的穩(wěn)健，而要納入更多中堅(jiān)機(jī)構(gòu)的全球關(guān)聯(lián)度和風(fēng)險(xiǎn)治理。
風(fēng)險(xiǎn)越大，責(zé)任越大
入選全球系統(tǒng)重要性銀行，一定程度上是對(duì)銀行影響力的認(rèn)可，但也意味著更為嚴(yán)苛的資本監(jiān)管要求。
2023年年末，交通銀行在首次入圍該榜單時(shí)表示，該行經(jīng)營發(fā)展和國際地位得到了有關(guān)國際組織的認(rèn)可，有利于該行降低籌資成本、增加業(yè)務(wù)機(jī)會(huì)、促進(jìn)可持續(xù)發(fā)展。
然而，被認(rèn)定為G-SIBs，也意味著更高的附加資本要求、總損失吸收能力（TLAC）要求、制定處置與恢復(fù)計(jì)劃要求等。G-SIBs第一組到第五組的銀行分別適用1%、1.5%、2%、2.5%和3.5%的附加資本要求。
記者注意到，為滿足TLAC相關(guān)要求，G-SIBs名單中的五大國有銀行密集發(fā)行TLAC非資本債。Wind數(shù)據(jù)顯示，今年以來發(fā)行規(guī)模已達(dá)到3100億元。
根據(jù) FSB 及中國監(jiān)管機(jī)構(gòu)的相關(guān)規(guī)定，四大行需在 2025 年及 2028年初分階段滿足 TLAC/RWA不低于16%及18%的要求。惠譽(yù)博華預(yù)測(cè)稱，雖然中資G-SIBs 第一階段滿足相關(guān)總損失吸收能力要求不存在壓力，但較高的資產(chǎn)增速將影響第二階段要求所需要的補(bǔ)充缺口。
國有大行的資本補(bǔ)充安排或?qū)煞菪芯哂袇⒖家饬x。據(jù)2025年三季報(bào)，招商銀行、興業(yè)銀行、中信銀行的核心一級(jí)資本充足率分別為13.93%、9.66%、9.59%，較上年末有不同程度的下降，但較系統(tǒng)重要性銀行的資本要求仍留有余量。
若存在三年內(nèi)被認(rèn)定為G-SIBs的可能性，股份行如何前瞻布局？
曾剛表示，首要任務(wù)是資本補(bǔ)充機(jī)制。入選G-SIBs對(duì)股份行而言是“雙刃劍”，額外資本要求將直接壓縮ROE空間，股份行可提前通過多元化資本工具（如永續(xù)債、優(yōu)先股、二級(jí)資本債）建立緩沖，同時(shí)優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，向輕資本業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，提升資本使用效率。
除了資本補(bǔ)充之外，更深層的準(zhǔn)備在于風(fēng)險(xiǎn)管理體系的全面升級(jí)。
他認(rèn)為，G-SIBs標(biāo)準(zhǔn)考察的關(guān)聯(lián)度、復(fù)雜性等指標(biāo)，本質(zhì)上反映的是機(jī)構(gòu)倒閉可能引發(fā)的連鎖反應(yīng)。股份行需建立與國際接軌的全面風(fēng)險(xiǎn)管理框架，特別是加強(qiáng)對(duì)交易對(duì)手風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的穿透式管理，避免因業(yè)務(wù)復(fù)雜性提升而導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)不可控。
21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者也發(fā)現(xiàn)，巴塞爾委員會(huì)對(duì)“第0組”的評(píng)分銀行數(shù)量從去年的11家大幅增加到今年48家，或是一個(gè)將更多銀行納入到全球風(fēng)險(xiǎn)治理體系中的信號(hào)。
從評(píng)分上看，目前股份制銀行的短板集中于跨境業(yè)務(wù)，最高的招商銀行也僅有33分，盡管今年有個(gè)位數(shù)的提升，但距離國有大行、G-SIBs門檻仍有較大距離。
而加快跨境業(yè)務(wù)布局，是銀行適應(yīng)低利率周期、降低單一市場(chǎng)依賴度的選擇。
招行負(fù)責(zé)人在中期業(yè)績會(huì)上表示，上半年境外機(jī)構(gòu)的總資產(chǎn)增速、盈利能力有所提升，對(duì)于全行的貢獻(xiàn)初見成效。中信銀行香港分行在2024年3月正式開業(yè)。今年以來，興業(yè)銀行開始加強(qiáng)國際業(yè)務(wù)組織體系建設(shè)，體系內(nèi)首批34家“國際業(yè)務(wù)重點(diǎn)支行”獲得授牌。不過，從實(shí)體機(jī)構(gòu)來看，股份行的境外分行、子公司等網(wǎng)絡(luò)密度依然不高，且近年來增設(shè)節(jié)奏有所放緩。
曾剛認(rèn)為，要有清晰的戰(zhàn)略認(rèn)知。銀行不應(yīng)將入選G-SIBs作為經(jīng)營上追求的目標(biāo)，而應(yīng)審視，哪些業(yè)務(wù)真正創(chuàng)造價(jià)值，哪些僅是推高得分卻增加脆弱性。以審慎、可持續(xù)的姿態(tài)發(fā)展，才能服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)與控制系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)之間找到最優(yōu)解。
此外，巴塞爾委員會(huì)擬對(duì)G-SIBs認(rèn)定框架進(jìn)行調(diào)整，多數(shù)反饋支持采用季末數(shù)據(jù)計(jì)算平均值。惠譽(yù)博華表示，采用新方式最終造成的數(shù)據(jù)波動(dòng)將相對(duì)緩和，預(yù)計(jì)對(duì)于多數(shù)銀行的影響有限，但對(duì)于接近閾值門檻的機(jī)構(gòu)，其組別劃分或存在一定變動(dòng)的可能。
對(duì)于接近門檻的個(gè)別股份行，這又將增添一道不確定性。
2025年全球系統(tǒng)重要性銀行評(píng)分表，圖/巴塞爾委員會(huì)
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