21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者王峰北京報(bào)道 5月21日，高途（NYSE：GOTU）發(fā)布2024年第一季度財(cái)報(bào)。
財(cái)報(bào)顯示，截止到2024年3月31日，高途實(shí)現(xiàn)收入9.5億元（人民幣，下同），同比增長(zhǎng)33.9%，超出此前市場(chǎng)預(yù)期。凈虧損為1230萬(wàn)元，非美國(guó)通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下收獲304萬(wàn)元凈利潤(rùn)。
預(yù)料到教育市場(chǎng)回暖的高途，本季度繼續(xù)加大投入力度，導(dǎo)致業(yè)務(wù)成本和營(yíng)業(yè)費(fèi)用“超支”產(chǎn)生虧損。
不過(guò)，相比于龐大的現(xiàn)金儲(chǔ)備，高途本季度虧損可承受，且更讓外界期待2024年全年的增長(zhǎng)表現(xiàn)，以及教育市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局的變化。
“雙減”以來(lái)收入最大增幅
高途在2024年第一季度的增長(zhǎng)超出預(yù)期。
在2023年第四季度，高途的現(xiàn)金收入達(dá)到了近13億元，是過(guò)去三年來(lái)單季度最高水平。
這些現(xiàn)金收入很多將在2024年第一季度確認(rèn)為收入。因此，高途CFO沈楠在2023年第四季度財(cái)報(bào)會(huì)上表示，“我們已經(jīng)能夠有效地將加速增長(zhǎng)的趨勢(shì)延續(xù)到2024年第一季度。”
高途當(dāng)時(shí)預(yù)計(jì)，2024年第一季度的收入應(yīng)介于9.08億元至9.28億元之間，同比增幅介于28.4%至31.2%之間。
然而，5月21日發(fā)布的財(cái)報(bào)再次超出預(yù)期，收入達(dá)到9.47億元，同比增長(zhǎng)33.9%，創(chuàng)2021年第二季度即“雙減”以來(lái)最大增幅。
不僅如此，在一季度，高途的現(xiàn)金收入為7.29億元，同比增長(zhǎng)35.3%。在排除續(xù)班錯(cuò)期等一次性影響后，可比口徑現(xiàn)金收入同比增長(zhǎng)超過(guò)70%。
（來(lái)源：高途一季報(bào)）
財(cái)報(bào)稱，一季度收入大漲，主要是由于對(duì)旺盛市場(chǎng)需求充分高效地承接，2023年現(xiàn)金收入持續(xù)性同比增長(zhǎng)。
高途的收入主要由學(xué)習(xí)服務(wù)業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)，2023年占比高達(dá)95%，其中，非學(xué)科培訓(xùn)業(yè)務(wù)和傳統(tǒng)學(xué)習(xí)服務(wù)（基本上是高中業(yè)務(wù)）貢獻(xiàn)超過(guò)70%的總收入。
近年來(lái)，由于培訓(xùn)市場(chǎng)上不合規(guī)中小機(jī)構(gòu)出清，市場(chǎng)需求又持續(xù)強(qiáng)烈，合規(guī)頭部機(jī)構(gòu)的市場(chǎng)份額顯著增長(zhǎng)。不只是高途，新東方、好未來(lái)、學(xué)大教育等K12非學(xué)科培訓(xùn)和傳統(tǒng)學(xué)習(xí)服務(wù)業(yè)務(wù)均快速增長(zhǎng)。
高途集團(tuán)CFO沈楠表示：“憑借充裕的現(xiàn)金儲(chǔ)備，我們持續(xù)推動(dòng)優(yōu)勢(shì)業(yè)務(wù)的發(fā)展，不斷加強(qiáng)產(chǎn)品與組織力提升，進(jìn)一步鞏固了公司的品牌認(rèn)知與競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。我們預(yù)期現(xiàn)金收入的積極增長(zhǎng)趨勢(shì)將持續(xù)貫穿全年，并將逐步推動(dòng)收入的加速增長(zhǎng)。”
產(chǎn)品和渠道端謀求變革
預(yù)計(jì)市場(chǎng)可能會(huì)進(jìn)一步集中，高途在加大投入力度，承接更多市場(chǎng)份額，推動(dòng)收入進(jìn)一步增長(zhǎng)，但短期內(nèi)造成支出超過(guò)所得，錄得虧損。
一季度，高途營(yíng)業(yè)虧損為7770萬(wàn)元，去年同期則錄得營(yíng)業(yè)利潤(rùn)為9514萬(wàn)元；凈虧損為1230萬(wàn)元，去年同期則錄得凈利潤(rùn)為1.1億元；非美國(guó)通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則凈利潤(rùn)為304萬(wàn)元，去年同期為1.3億元。
造成凈虧損的主要原因是業(yè)務(wù)成本和營(yíng)業(yè)費(fèi)用激增。
一季度，高途主營(yíng)業(yè)務(wù)成本為2.7億元，較去年同期的1.6億元增加69.6%，主要是由于主講老師和二講老師的人工成本以及教材成本的增加。
一季度，高途營(yíng)業(yè)費(fèi)用為7.5億元，較去年同期的4.5億元增加66.6%，主要是由于人工費(fèi)用的上升以及市場(chǎng)推廣活動(dòng)支出的增加。
其中，銷售費(fèi)用從去年同期的2.8億元增加至5.1億元；研發(fā)費(fèi)用從去年同期的9698萬(wàn)元增加至1.5億元；管理費(fèi)用從去年同期的7817萬(wàn)元增加至9519萬(wàn)元。
高途加大投入力度的同時(shí)，也在產(chǎn)品和渠道端謀求變革。
高途集團(tuán)創(chuàng)始人、董事長(zhǎng)兼CEO陳向東表示：“公司潛心專注于教學(xué)產(chǎn)品打磨和獲客渠道拓展。在產(chǎn)品端，聚焦提升教學(xué)產(chǎn)品與用戶需求的匹配度，打造多元化產(chǎn)品矩陣以更好滿足用戶的學(xué)習(xí)需求，提高學(xué)習(xí)效率。在渠道端，發(fā)力拓展多元化渠道，并基于產(chǎn)品和內(nèi)容的特點(diǎn)進(jìn)行教學(xué)流程的打通和優(yōu)化，提升獲客效率。”
在產(chǎn)品端，高途不再只提供在線直播大班課一種形式，而是探索線下、在線一對(duì)一等多種形式。
目前，高途考研在北京、鄭州、沈陽(yáng)、武漢等地設(shè)立了校區(qū)，高途留學(xué)落地北京、武漢、長(zhǎng)沙等城市，包括體育、人文、思維等品類的高途青少年成長(zhǎng)中心已在廣州、上海、重慶、南京等9個(gè)城市開設(shè)50多家線下門店。
財(cái)報(bào)稱，目前，高途考研、留學(xué)等多個(gè)業(yè)務(wù)線在各地快速布局，通過(guò)線上業(yè)務(wù)與線下業(yè)務(wù)相互結(jié)合、相互促進(jìn)，打造學(xué)習(xí)服務(wù)閉環(huán)。
“高途從創(chuàng)立開始就是一家互聯(lián)網(wǎng)公司，不具備線下教育業(yè)務(wù)基因，現(xiàn)在大力探索線下業(yè)務(wù)，主要是因?yàn)檎袖浟艘慌碌臉I(yè)務(wù)骨干，有的是陳向東在新東方時(shí)的舊將，從而具備了線下運(yùn)營(yíng)能力。”知情人士告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道。
雖然布局迅速，但沈楠在2023年第四季度財(cái)報(bào)會(huì)上說(shuō)，“線下業(yè)務(wù)對(duì)財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)的影響還非常有限。線下運(yùn)營(yíng)的發(fā)展也是一個(gè)很長(zhǎng)的周期，從用戶培養(yǎng)到口碑推薦，需要持續(xù)投入，因此，我們將非常耐心地等待線下業(yè)務(wù)增長(zhǎng)。”
一個(gè)好跡象是，毛利率相對(duì)較低的線下課、在線一對(duì)一等產(chǎn)品，尚未拉低高途整體毛利率。一季度，高途毛利率雖有所下降，但仍高達(dá)71.3%。
不會(huì)重燃“燒錢大戰(zhàn)”
在渠道端，高途一季度銷售費(fèi)用大漲82%至5.1億元格外搶眼，這是2021年第四季度以來(lái)的最高水平。
“銷售費(fèi)用上漲是頭部教育機(jī)構(gòu)的普遍現(xiàn)象，高途的銷售費(fèi)用規(guī)模在頭部機(jī)構(gòu)中不是最大的，但增速是數(shù)一數(shù)二的。”上述知情人士說(shuō)。
他不認(rèn)為在線教育將重燃“雙減”前的“燒錢大戰(zhàn)”。“從外部來(lái)說(shuō)，市場(chǎng)供需結(jié)構(gòu)重新布局，不存在存量競(jìng)爭(zhēng)搶奪對(duì)手份額；從內(nèi)部來(lái)說(shuō)，銷售費(fèi)用上漲是為了匹配增長(zhǎng)，投入產(chǎn)出目前較為合理。”
沈楠在2023年第四季度財(cái)報(bào)會(huì)上說(shuō)，高途部署了30個(gè)新渠道，特別是短視頻直播平臺(tái)渠道，以及一些線下渠道。這勢(shì)必需要加大投入力度。
陳向東表示：“我們的現(xiàn)金儲(chǔ)備充足，現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物、受限資金、短期投資和長(zhǎng)期投資，合計(jì)共約38.0億，同比增加約3.7億。本季度的優(yōu)異表現(xiàn)加深了我們?cè)诮虒W(xué)產(chǎn)品和教學(xué)服務(wù)、人才培養(yǎng)與組織升級(jí)，以及對(duì)多元?jiǎng)?chuàng)新渠道拓展進(jìn)行戰(zhàn)略投入的信心。”
本文鏈接：高途一季度營(yíng)收9.5億超預(yù)期 從線上向線下打造教育閉環(huán)http://www.sq15.cn/show-2-6098-0.html
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