21世紀經濟報道記者 黎雨辰
伴隨市場行情的持續回暖，一批主動權益基金的凈值繼續上漲。
Wind數據顯示，今年以來（截至8月1日，下同），上證指數上漲6.21%，滬深300指數上漲3.05%，創業板指上漲8.45%。表現更好的港股市場，恒生指數漲幅達到了22.17%。
這也帶來了公募基金連續第三個盈利的季度。天相投顧數據顯示，2025年二季度，公募基金產品盈利3850.98億元。這背后是今年二季度市場行情的持續走高，其中上證指數上漲 3.26%，滬深 300 指數上漲 1.25%，創業板綜合指數上漲 5.80%。
據21世紀經濟報道記者統計，權益基金（包括股票型基金和混合型基金）近一年來（截至8月3日，下同），收益翻倍的基金（分份額統計）已經有72只。
從基金管理人來看，按照天相投顧數據，二季度納入統計的162家基金管理人中，有150家公司旗下基金整體實現盈利，其中更有11家公司旗下基金整體盈利超100億元。
創新藥、科技基金霸榜
整體來看，近一年來收益翻倍的基金，基本都重倉了創新藥、AI科技等領域。
譬如易方達先鋒成長、永贏醫藥創新智選、廣發成長領航一年持有、中歐數字經濟、鵬華醫藥科技等基金，都帶有明顯的醫藥科技投資風格特征。
總體來說，信達生物、新易盛、中際旭創、勝宏科技等多只個股被排名靠前的基金集體重倉持有，部分基金對旗下第一大重倉股的持股比例超過9%。
易方達先鋒成長的基金經理武陽就重點提及，其在今年二季度重點聚焦科技（AI、半導體）、高端制造、消費及醫療健康。其在操作上一個重要的特征就是降低自動駕駛/機器人配置，轉向確定性更高的創新藥、TMT修復及新消費領域。
正是這一操作為易方達先鋒成長A帶來了30%的二季度收益，也使得這只基金成為今年二季度收益達30%的6只主動權益基金（只統計主代碼）之一。
“自動駕駛和機器人是生成式 AI 在物理世界的兩個映射，也將迎來行業的成長拐點，是我們一直看好的成長性領域，但當前技術路徑變化較快、競爭格局變得更為不確定，我們在本期降低了相關公司的配置，等待更確定的投資機會。”武陽對其持倉調整解釋稱。
對于后續的投資思路，武陽表示仍看好內需相關行業中的服務類消費領域，同時也積極關注隨著年輕人新的消費習慣、消費觀點變化應運而生的一些新消費品類和品牌，如 IP 消費、零糖飲料、休閑零食、寵物食品等等。對于長期成長性好的行業，如互聯網、半導體、新能源、新材料、創新藥、醫療器械與服務等，將持續跟蹤個股基本面、理性判斷后進行配置。
就后續市場走勢來說，不少機構表達了樂觀態度。
招商證券最新的策略研究指出，從目前基本面的趨勢來看，上半年整體保持了總需求回升的態勢，目前來看，經濟仍然呈現政府支出發力，出口尚可，地產和投資承壓的局面。按照目前的經濟形勢，二季度上市公司財報仍將呈現經營性現金流量邊際改善，而資本開始回落的趨勢，預計龍頭上市公司（以滬深 300 非金融建筑為代表）將會進一步確認自由現金流改善的趨勢。
銀河證券亦指出，近期 A 股表現呈現出積極信號，市場成交額維持在較高水平，投資者交投情緒較為活躍。在盈利信號尚未確立的環境下，本輪行情受到流動性和市場預期重要驅動，融資余額自 6月底以來持續上行，重返 1.9萬億元上方。同時，股市上揚表現帶動市場賺錢效應擴散，進一步助推上漲機會，形成正向反饋。
具體到重點領域，銀河證券提及“反內卷”、科技成長板塊、安全邊際較高的銀行等高股息板塊以及政策提振下的大消費，招商證券推薦質量成長+賽道的啞鈴型組合，光大證券推薦消費、科技與紅利主線。
對于市場熱度較高的創新藥板塊，從二季報及基金經理最新觀點來看，醫藥基金經理們繼續看好創新藥的結構性行情。如易方達基金楊楨霄稱，繼續看好中國醫藥行業尤其是創新藥相關公司的表現，維持在該方向上的配置倉位，并自下而上精選個股進行優化；工銀瑞信趙蓓認為，中國的創新藥產業鏈相關公司已經在全球處于領跑位置，“中國研發，海外授權”的創新藥分子已經成為跨國藥企研發管線中的一個重要組成部分。
多只北交所基金近一年業績翻倍
值得注意的是，北交所主題基金在近一年普遍迎來了較高的漲幅。中信建投、易方達、華夏、匯添富、景順、萬家、廣發、南方、大成基金旗下的北交所主題基金近一年收益均翻倍。
數據顯示，今年以來北證50指數漲幅達到36.79%。從持倉來看，幾只基金重倉個股包括青矩技術、開特股份、錦波生物、國航遠洋、同力股份、貝特瑞等，其中錦波生物今年以來漲幅超過100%，同力股份、開特股份、國航遠洋等個股今年以來漲幅超70%。
總體上，AI科技、新興消費被基金經理提及頻率較高。
“二季度以成長性投資品種為核心倉位，提升了國產半導體產業鏈、機器人、液冷 AI 數據中心、新興消費品等相關行業配置比例，降低了光伏、新能源等相關行業配置比例。”易方達北交所精選兩年定開基金經理鄭希表示。
不過，當前機構對于北交所風險的提示也在增加。東吳證券最新報告指出，北交所估值處于歷史高位，建議優先配置估值安全邊際較高且具備業績反轉預期標的，同時關注北交所中具備技術壁壘與產業政策共振的創新型企業。
景順長城北交所精選兩年定開基金經理農冰立在二季報中表示，適當減持了前期超額收益較高的消費和醫藥類資產，增持了部分估值相對有性價比的科技和制造業公司。
中信建投北交所精選兩年定開基金經理冷文鵬亦提示投資者，整體來看北交所市場處于高位，估值呈現一定程度泡沫化，需要通過業績增長逐步消化。
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