主觀私募“越漲越贖” 量化賽道火速升溫
記者 沈?qū)?span style="display:none">VlQ速刷資訊——每天刷點(diǎn)最新資訊，了解這個(gè)世界多一點(diǎn)SUSHUAPOS.COM
今年以來，A股市場表現(xiàn)不俗，股票型私募業(yè)績繼續(xù)回暖。然而，不少主觀股票策略私募卻遭遇尷尬一幕，股市越漲投資者贖回越多。對此，業(yè)內(nèi)分析人士認(rèn)為，量化策略私募近幾年表現(xiàn)明顯優(yōu)于主觀股票私募，券商渠道也因業(yè)務(wù)合作主推量化私募，導(dǎo)致主觀股票私募遇冷，投資者追捧量化私募。
“現(xiàn)在市場越漲，客戶贖回反而越多。盡管我們的產(chǎn)品凈值已經(jīng)創(chuàng)下新高，但客戶贖回量也創(chuàng)新高了。我們近期一方面忙著穩(wěn)住老客戶，另一方面也希望能借著行情轉(zhuǎn)暖的契機(jī)擴(kuò)大管理規(guī)模。” 上海一家中型股票私募的市場負(fù)責(zé)人向記者表示。
這一現(xiàn)象并非個(gè)例。北京一家大型股票私募也透露，該機(jī)構(gòu)近年來業(yè)績始終保持在較好水平，只是未達(dá)到行業(yè)頂尖水準(zhǔn)，當(dāng)前同樣面臨著較大的客戶贖回壓力，其中大部分贖回的客戶轉(zhuǎn)去購買量化私募產(chǎn)品。
對于一些曾在2021年大規(guī)模募資的股票私募而言，眼下的確是一個(gè)關(guān)鍵時(shí)點(diǎn)。“2021年算是最近幾年的市場高點(diǎn)，不少明星股票私募當(dāng)時(shí)發(fā)了產(chǎn)品，這批產(chǎn)品套牢很多年，現(xiàn)在凈值慢慢回到0.9元以上，有些已經(jīng)回本，這時(shí)候客戶最容易贖回。再加上量化私募產(chǎn)品這兩年表現(xiàn)實(shí)在太搶眼，客戶就想從主觀股票策略私募產(chǎn)品轉(zhuǎn)到量化產(chǎn)品。”一位券商人士稱。
私募排排網(wǎng)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至2025年8月8日，有業(yè)績記錄的5116只主觀多頭股票策略產(chǎn)品，今年以來平均收益率為16.54%，其中4523只產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)正收益，占比為88.41%；而有業(yè)績記錄的1460只量化多頭股票策略產(chǎn)品，今年以來平均收益率為24.36%，其中1388只產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)正收益，占比高達(dá)95.07%。
除產(chǎn)品業(yè)績存在差異外，投資者對量化私募的追捧，還與券商渠道的銷售策略相關(guān)。有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，券商與私募開展合作時(shí)，會(huì)綜合考量多重業(yè)務(wù)目標(biāo)，其中，量化私募能夠?yàn)槿處砉善奔把苌返慕灰琢浚虼伺c券商之間的合作黏性天然高于主觀股票私募，券商自然也就更愿意代銷量化私募產(chǎn)品。
第三方數(shù)據(jù)顯示，截至2025年7月31日，7月共有1298只私募證券產(chǎn)品完成備案，環(huán)比增長18%，創(chuàng)下近27個(gè)月以來的新高。至此，年內(nèi)私募證券產(chǎn)品備案總量已達(dá)6759只，同比大增61.39%。7月，共有676家私募機(jī)構(gòu)備案了新產(chǎn)品，單月備案產(chǎn)品數(shù)量超過10只的私募共有13家，百億規(guī)模量化私募占據(jù)其中11席，前十更是被量化機(jī)構(gòu)包攬。
近年來，量化私募發(fā)展勢頭迅猛，百億規(guī)模量化私募持續(xù)擴(kuò)容，不僅在數(shù)量上反超百億規(guī)模主觀私募，而且差距還在進(jìn)一步拉大。
私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至2025年7月底，百億規(guī)模私募數(shù)量為90家，其中量化私募為44家，占到總量的48.49%；主觀私募為39家，占總量的43.33%；百億混合私募為6家，占總量的6.67%。7月，3家私募新晉或重回百億規(guī)模私募陣營，分別是久期投資、千衍私募、上海波克私募，除久期投資為主觀私募外，其余2家皆為量化私募。
“得益于突出的超額業(yè)績，量化私募管理規(guī)模去年以來增長很快。不過，市場有周期性，如果后期市場風(fēng)格發(fā)生變化，大盤走勢好起來，主觀股票的表現(xiàn)可能也會(huì)越來越好。” 前述券商人士說。
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