2025年9月17日，香港特區行政長官李家超在特區立法會發表其任期內第四份施政報告。
南方財經 21世紀經濟報道記者 張偉澤 香港報道
9月17日，香港特別行政區行政長官李家超發布其任內的第四份施政報告，主題為“深化改革、心系民生、發揮優勢、同創未來”。
李家超表示，改善民生是施政的最終目標。今年的施政報告圍繞兩大主軸——經濟和民生，涵蓋了北部都會區發展、金融市場建設、住房保障等多個重點領域，體現了香港特區政府在深化改革、促進發展方面的全面布局。
本次施政報告最受關注的改革舉措主要集中在三個方面：北部都會區發展的制度化推進，成立由行政長官擔任主席的發展委員會并制定專屬法例；金融市場的多元化拓展，探索建立國際黃金交易市場以及T+1股票結算周期；住房政策的雙向調節，在增加公營房屋供應的同時，將投資者入境計劃住宅物業門檻從5000萬港元降至3000萬港元，體現了保障民生與激活市場并重的政策導向。
北部都會區聚焦執行層面
北部都會區概念最早在2021年的施政報告中提出，根據規劃，北部都會區面積約300平方公里，該地區將成為以創科產業為經濟引擎的都會區。
李家超表示，北部都會區與深圳接壤，面積和未來人口約占香港三分之一，是香港的新戰略發展區域，具有巨大經濟價值和發展潛力，能創造大量職位和提升生產力。
“雖然特區政府過去三年已加快建設，但北部都會區幅員廣闊，所需資源投資龐大，我一直為此心急如焚。”李家超說。
因此，本次施政報告提到，將成立"北部都會區發展委員會"，以加速該區的發展、產業引進和項目落地，該委員會由行政長官擔任主席。
該委員會下設三個工作組：一是發展及運營模式設計組，由財政司司長領導，核心任務是創新發展和融資模式。具體措施包括為產業園設計專門的運營公司和公私合作模式，研究從"價高者得"轉向"產業綁定"的土地出讓方式，設計股票、債券、政府注資等多元化融資方案。
二是大學城籌劃及建設組，由政務司司長領導，核心任務是規劃和建設北部都會區大學城。具體措施包括研究國內外成功模式并吸引頂尖大學入駐，推動香港優勢學科與產業深度結合，分三批在2026、2028、2030年供應大學城土地，并與鄰近的科技和醫療產業聯動發展。
三是規劃及發展工作組，由財政司副司長領導，核心任務是全流程統籌和提速。具體措施包括負責從規劃到執行的全過程管理并整合各部門工作，設立專案監督辦公室加快工程審批，確保項目按時推進。
團結香港基金土地及房屋研究主管梁躍昊對21世紀經濟報道記者表示，本次北部都會區發展委員會的設立，進一步強化了行政長官在其中的領導角色，顯示出特區政府對北部都會區發展的高度重視。該委員會也將更好地統籌特區政府各部門的協作。北部都會區的發展涉及多個不同部門，以往職能相對分散，流程銜接存在不足。委員會的成立將有效促進跨部門分工協作，提升整體工作效率。
李家超表示，特區政府將簡化行政措施拆墻松綁，包括引入快速審批制度并采納各地優秀建筑方法，結合海外和內地的成功建造技術、用料和設備等來降低工程成本并縮短工期。
李家超進一步表示，香港將訂立加快發展北部都會區專屬法例，授權特區政府制訂簡化的法定程序，包括成立法定園區公司；為園區公司設立專項撥款渠道以注入資金；管理指定地區跨境流動的便捷方法，包括人流、物流、資金流及數據和生物樣本流，吸引科研及高端制造業落戶香港；加快批出建筑圖則；放寬各分區大綱圖的準許用途及微調發展參數；加快繳付征收土地的賠償等。
團結香港基金研究員郝亮對21世紀經濟報道記者表示，本次的施政報告提到將修訂加快發展北部都會區專屬法例，這是一個創新舉措。專屬法律的制定，進一步確立了北部都會區的法定地位，使其從規劃藍圖提升為制度化的推進平臺，有助于推動規劃與招商引資形成有效閉環。
梁躍昊指出，相比以往施政報告多著眼于北部都會區的頂層規劃，今年施政報告針對北部都會區的內容則明顯轉向執行層面。報告不僅篇幅更多集中于具體行動，也提出更多實質性措施，標志著北部都會區發展正從愿景邁向實踐，為市場提供了清晰的路線圖。
吸引海外企業來港第二上市
今年迄今為止，香港股票市場保持強勁態勢，恒生指數自年初已上漲超過20%，每日平均成交額接近2500億港元，較去年同期接近翻倍。截至八月底，香港的IPO新股集資額累計超過1300億港元，同比增長近六倍，位列全球第一。
針對資本市場的發展，本次施政報告指出，香港特區政府將通過"科企專線"協助內地科技企業來港融資，加強對國家建設科技強國的金融支持；進一步完善主板上市和結構性產品發行機制；研究優化"同股不同權"上市規定；探索縮短股票結算周期至T+1；推動更多海外企業來港第二上市；協助中概股以香港為首選回歸地。
施政報告中提到，要推動更多海外企業來港第二上市。德勤中國華南區主管合伙人歐振興對21世紀經濟報道記者表示，香港吸引海外企業融資的核心優勢，在于其與內地獨特的互聯互通機制，這一機制經過多年發展已趨于成熟。國際企業若選擇在香港進行上市并符合相關要求，即可納入互聯互通，這對眾多金融機構尤具吸引力。
歐振興還指出，對海外企業來說，在香港第二上市流程相對簡便，成本較低。若上市后企業認可本地的流動性環境，亦可轉為在香港主要上市。
對于縮短股票結算周期至T+1的措施，歐振興則指出，T+1 結算機制在國際市場已逐漸成為主流，因此推動結算周期從當前的 T+2 縮短至 T+1，也是香港資本市場與國際市場對標、實現接軌的重要方向。該機制可顯著縮短資金占用時間，加快資金流轉，并有效降低交易違約風險。同時，更短的結算周期能夠提升市場整體流動性，進一步激活交易活力。
除了資本市場的發展規劃，施政報告也提出要加速發展新增長點，建立國際黃金交易市場。
施政報告指出，香港特區政府將推動香港機場管理局及金融機構在港拓展黃金倉儲，以三年超越2000噸為目標，建造區域黃金儲備樞紐。香港也將推動金商在港建立或擴建精煉廠，并與內地研究在內地進行來料加工，精煉黃金后出口至香港作交易及交割用途。除此之外，香港也會建立香港黃金中央清算系統，為國際標準黃金交易提供高效可信的清算服務，并邀請上海黃金交易所參與，為未來與內地市場互聯互通做好準備。
同時，施政報告提出，香港也將豐富黃金投資工具，協助發行人發行黃金基金，支持開發新產品如代幣化黃金投資產品；支持業界成立黃金行業協會，建立與特區政府和監管機構的交流平臺，加強推廣及吸引"一帶一路"客戶，強化人才培訓。
香港立法會議員李惟宏對21世紀經濟報道記者表示，此次施政報告在去年提出建設黃金交易中心的基礎上，進一步明確了具體推進方向。包括加強倉儲等基礎設施建設，以及建立中央清算系統——這是實現中長期互聯互通目標的重要基礎。參考股票、債券及基金市場互聯互通機制的發展經驗，黃金市場的互聯互通也需逐步推進，率先構建完善的清算系統將為后續合作奠定堅實基礎。
此外，對于市場熱議的穩定幣領域，施政報告中提到，香港正落實穩定幣發行人制度，并就數字資產交易及托管服務的發牌制度制訂立法建議。與此同時，香港證監會也正在研究，在充分保障投資者的前提下，擴展可提供予專業投資者的數字資產產品和服務的類型。
香港持牌虛擬資產交易所之一的HashKey Exchange 董事總經理 Randall Chan對21世紀經濟報道記者表示，施政報告對于數字資產的政策，標志著香港的加密政策從“沙盒試點”正式進入“監管落地”的新階段。“對于行業而言，施政報告的方針提升了監管的清晰度，同時，未來行業的合規門檻將會更高。除此之外，傳統金融機構將有望加速入場。明確的監管框架，對于傳統的大型金融機構打開了合規路徑清晰的進入通道，或將推動一批機構在港設立數字資產相關業務。”
“出租”轉向“置業”
惠民生是本屆特區政府施政的重點之一。施政報告中提到，保障市民基本的住屋需求是施政的首要任務。
李家超指出，2026-27年度起的五年期間，總體公營房屋建屋量（包括簡約公屋）將達189000個單位，較其上任時增加約80%。三年前，公屋申請者平均要等候6.1年才可上樓，經過本屆特區政府三年多的努力，公屋綜合輪候時間已縮短整整1年至5.1年，進一步邁向2026-27年度下降至4.5年的目標。
本次施政報告提出，在公營房屋供應持續增加的情況下，特區政府有條件加大力度協助基層置業。特區政府會增加居者有其屋計劃（居屋）和綠表置居計劃（綠置居）單位的供應，并優化出售及轉讓安排，協助更多公屋居民置業，同時便利資助出售單位的業主進入私樓市場，豐富房屋階梯，協助不同階層市民安居樂業。
梁躍昊表示，本次政策調整標志著香港置業階梯由“出租”為主轉向置業為主。過去特區政府增加房屋供應時，往往側重于興建公屋以縮短輪候時間。而此次政策調整，如允許60歲以上者流轉并釋放其公屋單位，增加可負擔置業機會，有望加速房屋階梯流轉。
而對于香港樓市，本次施政報告也提到，將優化新資本投資者入境計劃，降低住宅物業投資納入投資額的成交價門檻。具體而言，購買非住宅物業，可算入額由1000萬港元提升至1500萬港元，物業成交價則仍不受限制；如購買住宅物業，可算入額維持1000萬港元，但可算入的住宅物業投資會放寬，成交價門檻由5000萬港元下調至3000萬港元。
德勤中國香港金融服務業稅務主管合伙人潘宗杰對21世紀經濟報道記者表示，這一調整對香港住宅市場，預計將產生積極影響。將門檻由5000萬降至3000萬港元后，可為高凈值人士提供更多的置業選擇，從而帶動更多房地產市場需求。
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