來源丨時代商業研究院
作者丨陳麗娜
編輯丨鄭琳
作為沖刺科創板第五套上市標準的企業，深圳北芯生命科技股份有限公司（下稱“北芯生命”）的研發創新能力備受市場關注。
北芯生命是一家專注于心血管疾病精準診療創新醫療器械研發、生產和銷售的企業，2023年3月30日其申報科創板上市獲受理，今年7月25日北芯生命提交注冊，目前正等待注冊結果。
時代商業研究院發現，對比北芯生命2023年3月30日和2025年7月25日披露的兩版招股書，其核心技術人員從4人變成了3人，25人的核心技術團隊一年內離職了7人，流失率達28%。此外，2022年末的151名研發人員，縮減至2024年末的109名，同時其高學歷層次的人才還存在流失的情況。
2022—2024年（下稱“報告期”），北芯生命的營收節節攀升，研發投入卻反向下滑。更微妙的是，2017—2022年該公司每年均有新增的發明專利，但在2023—2024年似乎被按下“暫停鍵”，北芯生命的持續研發實力值得關注。
7月15日、8月13日，就核心技術團隊人員離職、研發團隊人數減少等問題，時代商業研究院向北芯生命發送郵件并嘗試致電詢問。但截至發稿，對方仍未回復。
選擇科創板第五套上市標準，核心技術團隊流失率達28%
市場對于北芯生命研發實力的關注，或源于其所選擇的上市標準。
本次IPO，北芯生命選擇了《科創板上市規則》第2.1.2條第一款第（五）項上市標準：預計市值不低于人民幣40億元，主要業務或產品需經國家有關部門批準，市場空間大，目前已取得階段性成果。醫藥行業企業需至少有一項核心產品獲準開展二期臨床試驗，其他符合科創板定位的企業需具備明顯的技術優勢并滿足相應條件。
從該套上市標準來看，上交所對申報企業的經營業績指標沒有明確要求，但對企業的核心技術優勢較為看重。
在招股書中，北芯生命披露了“核心技術人員及其他關鍵崗位員工流失風險”，其表示醫療器械行業屬于知識密集型領域，招募人才并維持穩定的研發、臨床、生產、營銷和管理團隊對持續創新和穩定經營至關重要。創新介入醫療器械的研發生產涉及的各個方面，其對核心技術人員和關鍵崗位員工依賴較大。
時代商業研究院發現，報告期內北芯生命的核心技術團隊存在人員離職的情況。
根據北芯生命2023年3月30日披露的招股書，截至該版招股書簽署日，其核心技術人員共有4名，分別為宋亮、李林、張鵬濤、李恒偉。如圖表1所示，2025年7月25日披露的招股書顯示，北芯生命的核心技術人員為3名，其中李恒偉已辭職。
此外，根據第一輪問詢回復文件，截至2024年6月29日，北芯生命的核心技術團隊合計為25人。而根據第二輪問詢回復文件，截至2025年7月8日，該公司核心技術團隊中僅余18人在職，一年的時間，北芯生命核心技術團隊的人員流失率達28%。
營收增長研發投入卻減少，2023年以后未有新增發明專利披露
從經營情況來看，北芯生命的營業收入呈現出持續走高的態勢。招股書顯示，報告期，北芯生命的營業收入分別為0.92億元、1.84億元、3.17億元，連續三年實現同比增長，虧損金額也從2022年的3億元縮小至2024年的5373.97萬元。
不過，報告期各期，北芯生命的研發投入分別為1.43億元、1.33億元、1.13億元，存在一定的降幅。與研發投入走勢相對的是，該公司的銷售費用卻越來越高。報告期各期，北芯生命的銷售費用分別為7588萬元、1.03億元、1.1億元。
在研發投入持續減少的同時，北芯生命的高學歷層次研發人員或存在流失的情況。如圖表2所示，根據招股書，報告期各期，北芯生命研發人員數量持續下滑，分別為151人、136人、109人，三年間研發人員流失率為27.81%。報告期各期，研發人員占總員工數的比例分別為29.38%、24.50%、19.75%，占比降幅明顯。
值得注意的是，報告期各期，北芯生命具備博士學歷的研發人員分別有4人、4人、2人；具備碩士學歷的研發人員分別有57人、56人、48人；具備本科學歷的研發人員分別有76人、64人、48人。
在核心技術團隊和研發人員均產生變動的情況下，北芯生命發明專利的產出情況也引起了時代商業研究院的注意。
根據招股書，截至2025年6月30日，北芯生命共有86項發明專利。而根據第一輪問詢回復，北芯生命披露了專利發明人的任職時間情況，2022—2024年，陳麗麗、王宇翔、石庚貝、楊哲四名專利發明人已離職。
此外，招股書顯示，2017—2022年，北芯生命每年均有新增的發明專利，然而2023年至2025年7月25日，招股書中未披露有新增的發明專利。
時代商業研究院將對北芯生命的持續創新能力保持關注。
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