21世紀(jì)經(jīng)濟報道李域 實習(xí)生陳麗華
“西部+國融”并購案有了新進展。
8月15日，證監(jiān)會官網(wǎng)顯示，證監(jiān)會核準(zhǔn)西部證券成為國融證券主要股東，核準(zhǔn)陜西投資集團有限公司成為國融證券、國融基金、首創(chuàng)期貨的實際控制人。對西部證券依法受讓國融證券11.51億股股份（占公司股份總數(shù) 64.5961%）無異議。
同日晚間，西部證券也發(fā)布了相關(guān)公告，表示公司將按照相關(guān)法律法規(guī)要求辦理上述股份的相關(guān)手續(xù)，并依法行使股東權(quán)利、履行股東義務(wù)，維護公司全體股東的利益。
事實上，在監(jiān)管層面鼓勵券商以并購重組方式做優(yōu)做強的背景下，2025年以來，市場上多起券商并購案提速。4月11日，國泰海通完成重組更名，世紀(jì)合并正式完成。6月19日，國信證券購買萬和證券96.08%股份獲深交所并購重組審核委員會審核通過。
“并購重組是券商提升綜合實力的一條重要路徑，強強聯(lián)合或優(yōu)勢互補可以顯著提升券商的市場競爭力，實現(xiàn)多元化發(fā)展。”在多位業(yè)內(nèi)人士看來，合并后，西部證券經(jīng)紀(jì)、投行、資管與自營業(yè)務(wù)排名都將明顯提升，國融證券旗下控股國融基金和首創(chuàng)期貨，并擁有一家全資子公司——國融匯通資本投資有限公司，也將對西部證券的自營業(yè)務(wù)、資管業(yè)務(wù)及期貨業(yè)務(wù)的規(guī)模進行有效補充。
財報數(shù)據(jù)顯示，2025年一季度末，西部證券總資產(chǎn)為1047.84億元，較上年度末增長了9.19%。據(jù)財務(wù)數(shù)據(jù)測算，西部證券合并國融證券后的總資產(chǎn)有望接近1200億元。
獲監(jiān)管批準(zhǔn)
8月15日，證監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于核準(zhǔn)國融證券股份有限公司變更主要股東、實際控制人以及國融基金管理有限公司、北京首創(chuàng)期貨有限責(zé)任公司變更實際控制人的批復(fù)》。
監(jiān)管要求，西部證券應(yīng)當(dāng)會同國融證券按照報送證監(jiān)會的初步整合方案確定的方向，在一年內(nèi)制定并上報具體整合方案，明確時間表，穩(wěn)妥有序推進國融證券與西部證券的整合工作；首創(chuàng)期貨與西部期貨整合工作也要求穩(wěn)妥有序完成。
此外，監(jiān)管明確，國融證券應(yīng)當(dāng)自批復(fù)下發(fā)之日起30個工作日內(nèi)，依法辦理上述股權(quán)的變更手續(xù)。西部證券按照股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議約定支付相關(guān)受讓款后，國融證券應(yīng)當(dāng)在5個工作日內(nèi)將付款憑證報送公司住所地證監(jiān)局。
至此，歷時14個月的推進，西部證券收購國融證券正式獲批。
2024年6月21日，西部證券首次發(fā)布公告，宣布籌劃以支付現(xiàn)金方式收購國融證券控股權(quán)事項。
同年11月7日，西部證券披露具體的收購方案，擬約38.25億元收購國融證券64.5961%股份，其中，國融證券100%股份的評估價值為60.435億元，股份轉(zhuǎn)讓價格為3.3217元/股。
2025年2月，證監(jiān)會依法受理國融證券變更主要股東及實際控制人、國融基金變更實際控制人、首創(chuàng)期貨變更實際控制人等三項申請。同月，證監(jiān)會披露了針對前述變更事項的第一反饋意見，提出了四大問題，包括請西部證券進一步細(xì)化收購國融證券后初步整合方向等。
8月，證監(jiān)會核準(zhǔn)西部證券成為國融證券主要股東，西部證券實現(xiàn)了對國融證券的控股。
西部證券表示，公司將按照相關(guān)法律法規(guī)要求辦理上述股份的相關(guān)手續(xù)，并依法行使股東權(quán)利、履行股東義務(wù)，維護公司全體股東的利益。后續(xù)公司將依據(jù)相關(guān)法律法規(guī)要求，及時履行信息披露義務(wù)。
能否1+1>2?
今年以來，券商并購重組進程有所加快。中航證券分析師薄曉旭指出，當(dāng)前監(jiān)管明確鼓勵行業(yè)整合，在政策推動證券行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的背景下，并購重組成為券商實現(xiàn)外延式發(fā)展的有效方式。這一舉措對提升行業(yè)整體競爭力、優(yōu)化資源配置、促進市場健康發(fā)展具有積極意義，同時行業(yè)整合還有助于提高行業(yè)集中度，形成規(guī)模效應(yīng)。?
2024年，西部證券實現(xiàn)營業(yè)收入67.12億元，同比減少2.64%；歸屬上市公司股東的凈利潤14.03億元，同比增長20.38%。截至2024年末，其總資產(chǎn)為 959.64 億元，到2025年一季度末，總資產(chǎn)升至1047.84億元。自營業(yè)務(wù)和財富管理業(yè)務(wù)是西部證券營收占比較高的兩大業(yè)務(wù)。?
國融證券2024年實現(xiàn)營業(yè)收入11.19億元，同比增長15.73%；凈利潤0.86億元，同比增長104.35%。2024年末，該公司總資產(chǎn)為188.85 億元。自營業(yè)務(wù)和經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)是國融證券營收占比較高的優(yōu)勢業(yè)務(wù)。?
若進展順利，西部證券合并國融證券后，總資產(chǎn)有望接近1200億元。更關(guān)鍵的是，合并后西部證券在經(jīng)紀(jì)、投行、資管與自營業(yè)務(wù)的排名都將得到明顯提升。?
財信證券分析顯示，從區(qū)域布局看，西部證券主要深耕陜西、湖南等區(qū)域，截至 2024年末，共有99家營業(yè)部，其中陜西省占比超五成。國融證券旗下證券分支機構(gòu)則分布相對分散，內(nèi)蒙古自治區(qū)有14家，北京、上海、浙江等發(fā)達(dá)地區(qū)也有分布。因此合并有利于優(yōu)化區(qū)域布局。
從市場反應(yīng)來看，市場對西部證券收購國融證券態(tài)度積極，在公告籌劃收購事項及轉(zhuǎn)讓價格的次日，其分別相較行業(yè)獲得 4.62%、12.62% 的超額收益率。?
關(guān)于未來發(fā)展戰(zhàn)略及經(jīng)營計劃，西部證券表示，將在夯實傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)上，積極探索多元化發(fā)展路徑，加快創(chuàng)新業(yè)務(wù)布局，穩(wěn)步推進財富信用、自營投資、投資銀行、資產(chǎn)管理及 機構(gòu)業(yè)務(wù) (研究咨詢)五大業(yè)務(wù)板塊的轉(zhuǎn)型升級。同時，持續(xù)推進財富管理轉(zhuǎn)型，提升企業(yè)客戶服務(wù)專業(yè)化水平，加速機構(gòu)業(yè)務(wù)布局，朝著 “立足西部服務(wù)全國，以專業(yè)化業(yè)務(wù)與客戶共同成長的一流上市綜合型投資銀行” 的愿景邁進。?
此外，西部證券還將全面推進數(shù)字化轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略，加快數(shù)據(jù)驅(qū)動的金融服務(wù)創(chuàng)新，構(gòu)建完整的數(shù)字化能力支撐體系和網(wǎng)絡(luò)安全防護能力，形成具有創(chuàng)新驅(qū)動力的金融科技生態(tài)，提升在財富管理、機構(gòu)業(yè)務(wù)、風(fēng)險管理等重點業(yè)務(wù)場景的全面數(shù)字化創(chuàng)新賦能水平，打造覆蓋多元化金融需求的數(shù)字能力體系。并且會加深 AI 大模型等智能技術(shù)的應(yīng)用，助力數(shù)字化轉(zhuǎn)型實現(xiàn)高質(zhì)量跨越式發(fā)展。
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，中國證券行業(yè)正迎來具有歷史意義的轉(zhuǎn)型期，未來券商并購將呈現(xiàn)多元化模式，共同推動行業(yè)向“領(lǐng)軍機構(gòu)+綜合型券商+特色券商”的多層次競爭格局演進。
本文鏈接：證監(jiān)會核準(zhǔn)！“西部+國融”迎新進展，打造又一千億券商http://www.sq15.cn/show-3-152308-0.html
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