21世紀經濟報道記者李域 深圳報道
量化交易加速走向個人投資者。
5月26日，中泰證券官宣，齊富通T0算法已上線。據介紹，該算法服務是中泰證券聯合頭部T0算法服務商，為高凈值客戶設計的日內交易解決方案。
該服務是基于客戶現有持倉，通過智能化算法高頻捕捉同一股票的日內價格波動，執行量化微趨勢買賣交易，在持倉股票日內價格高位實施減持、低位進行回補，形成完整的當日買賣交易閉環。
作為今年券商APP的推廣重點，T0算法服務已經在天風證券、招商證券、西南證券等20余家券App中上線。據21世紀經濟報道記者了解，還有部分中型券商在籌備推出T0算法服務。
值得關注的是，盡管T0算法交易有諸多優勢，但其同樣存在風險。首先從策略本身看，T0算法并非穩賺不賠的萬能工具，其也出現了投資者做虧的情況。其次是極端行情導致策略失效等風險。
“對于躺著賺錢這些攬客的說法需要警惕。”有業內人士指出，T0算法下沉，對散戶而言，既是武器升級的機會，也是認知突圍的考驗，技術平權不等于能力平權，唯有理性駕馭工具，才能真正有所收獲。
爭相布局
越來越多的券商開展T0算法服務。
近日，中泰證券上線的齊富通T0算法備受市場關注。此前一月，西南證券推出“T0+”算法服務。
據悉，西南證券此次推出的“T0+”算法服務較之前的T0版本進行了進一步策略優化，具體包括：
一是能通過AI算法捕捉個股日內價格波動，在保持持股數量不變的情況下，提升投資表現；
二是能降低持倉成本，對于持有的虧損股票，通過日內交易降低平均持倉成本；三是能避免情緒化操作，由系統自動執行算法策略，避免人為主觀“追漲殺跌”的情緒化操作發生。
西南證券表示，該服務為投資者提供了一種全新的、智能化的交易方式，投資者無需頻繁盯盤和手動操作，由算法自動執行策略交易，減少了投資者的操作難度和負擔，使投資更加便捷、高效。
今年二月，天風證券策略商城上線“皓興T0算法”。皓興T0算法基于用戶現有的股票持倉，由程序自動完成持倉標的高拋低吸，抓取股票行情波動價差，降低持倉成本，增厚賬戶收益。適用場景主要包括，高位套牢、長期持股、 手工TO等。
天風證券也并非首次上線T0算法。
2023年7月，天風證券已上線“躍然T0算法”。躍然T0算法則是基于用戶現有的股票持倉，由程序自動完成持倉標的高拋低吸，抓取股票行情波動價差，博取底倉增厚收益。適用于日內波動較大、成交量較活躍、持倉周期較長的股票。
市場上，國聯證券、國融證券、招商證券、山西證券等多家券商也推出了類似服務，有券商人士透露，T0算法服務算是今年的主推。
多方利益驅動
券商T0算法交易服務是一種基于量化模型的自動化交易服務，旨在幫助投資者利用股票日內波動獲取收益。一般是指在擁有底倉的情況下，借助算法實現日內股票的“低買高賣”操作，進而降低持倉成本或增厚收益。
在券商人士看來，T0算法服務的核心價值是增厚收益并降低持倉成本。
一是能增加投資收益，在長期持有股票底倉的情況下，自動T0策略能夠通過日內的多次交易，不斷積累微小的價差收益。經過一段時間的積累，這些收益可以顯著增厚投資者的整體投資回報。即使股票價格長期處于震蕩整理狀態，投資者也有機會通過自動 T0 策略獲取收益。
二是能降低成本，對于被套牢的投資者來說，自動 T0 策略可以通過在日內的高拋低吸操作，逐步降低持倉成本。通過不斷地降低成本，投資者可以更快地實現解套，并在股價反彈時獲得更多的盈利空間。
對于券商來說，T0算法在提升傭金收入上作用明顯，據悉，券商普遍會向使用T0算法服務的投資者調高收取的傭金比例。與此同時，T0算法服務通常會帶來較高的交易頻率，因此能為券商創造更多的傭金收入，這是券商積極推廣該業務的重要動力之一。
“公司正在加快推動此功能上線。”有中型券商人士對21世紀經濟報道記者表示，現在部分客戶在主動追問T0算法工具。
逆襲神器？
T0服務并非對所有投資者開放。
中泰證券的開通要求包括，有正常狀態的滬深A股賬戶，且未開通期權賬戶；2、風險承受能力為C3穩健型、C4積極型或C5激進型；簽約時非信用資產不低于100萬元；完整程序化交易的報備等。
天風證券皓興T0算法的門檻要求是，客戶所開立資金賬戶和證券賬戶總資產不低于100萬元。同時客戶需風險承受能力達到C3穩健型及以上并簽署《適當性匹配意見及投資者確認書》或評定為專業投資者。
招商證券智遠T0的適當性要求則是，客戶的風險承受能力為C4及以上（或專業投資者），資產要求為權限開通近20日的日均資產為50萬或以上。
整體來看，T0服務定位于高凈值人群，這類客戶資金量大、交易頻率高，是券商傭金收入的核心貢獻群體。
盡管T0算法交易有諸多優勢，但背后的風險也不能忽視。
有機構提示存在策略虧損風險，因為策略有效性會受市場風格影響，不能確保策略一直有效。此外，在市場極端行業（如極速漲跌停）可能會導致日終敞口的產生，可能造成較大的績效虧損。
因此，券商應向客戶充分揭示業務風險、了解客戶資質及適當性等信息，并做好投后服務。
本文鏈接：新戰場！券商押注T0算法服務，散戶能否逆襲？http://www.sq15.cn/show-3-145257-0.html
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